加密市场：钻石手不再受宠？

曾经在加密货币圈流传的“如果你无法hodl，你就不会变富”这句名言，让许多人相信坚持持有就能带来财富。然而，市场环境变化迅速，过去成功的策略在今天可能不再适用。特别是对于那些持有大量山寨币的投资者来说，所谓的“钻石手”策略已经不再那么有效。

加密货币市场每四年一个周期，市场结构和动态也在不断变化。曾经的成功经验可能变成今天的风险因素。那么，市场真的不再奖励“钻石手”了吗？

模因币和AI成主流，普涨周期不再

过去的周期里，比特币减半后通常会迎来一段时间的普涨，资金从比特币流向以太坊，再到主流山寨币，最后是小型山寨币和模因币的狂欢。但在本轮周期，比特币现货ETF的利好消息提前引爆了市场，比特币的表现抢眼，但随后的市场却长期低迷。2024年第四季度的上涨虽然来得快，但也去得快。

如果你在早期投资了比特币、SOL或狗狗币等热门资产，并坚持持有，收益可能会非常可观。但如果你选择的是市场不青睐的山寨币，比如那些涉及再质押、铭文、游戏或NFT的项目，那么你很可能面临亏损的风险。

最近，币安上线的新币常常是“上线即巅峰，随后下滑”。即使是有一些热度的项目，上涨也只是昙花一现；而那些缺乏热度和实用性的项目则持续下跌，创下新低。选择冷门赛道和币种的“钻石手”可能会面临巨大损失。

与上一轮周期DeFi和NFT的火热相比，本轮周期缺乏真正能引爆市场的创新，资金主要集中在比特币、模因币和AI概念币上。

历史数据显示，比特币市值占比在2017年和2021年都曾大幅下降，这是因为山寨币的普涨。但在2023年，比特币市值占比持续上升，甚至一度超过60%，而以太坊市值占比则持续下滑。如今，市场似乎只奖励持有比特币等少数币种的“钻石手”。

主流山寨币表现逊于预期

本轮山寨币市场的难度远超上个周期。上一轮周期，一些L1项目（例如DOT、NEAR、AVAX、SOL）以及DeFi项目（例如UNI）都获得了数十倍甚至数百倍的回报。然而，这些项目在创下历史新高后，都在半年甚至一年后跌至底部。本轮周期，除了SOL和SUI，其他L1项目表现平平。L2项目中，OP最高涨幅10倍，ARB最高3倍，但都很快跌回底部。稳定币如USUAL/ENA也未能达到10倍回报。

许多VC追捧的项目表现低迷，例如EIGEN、ETHFI、RENZO、IO等，都创下了历史新低。市场参与度下降，投资者不再轻易接盘高估值的VC币。此外，目前山寨币数量远超2021年，模因币的兴起也分散了对主流山寨币的关注，导致回报降低。

模因币市场节奏快、强度大

VC币不再是市场的宠儿，投资者转而在链上寻找机会，Solana上的模因币热潮就是一个例子。WIF、BOME、TRUMP等模因币曾带来巨额回报，但坚持持有到现在的投资者，却面临着数倍的回撤。模因币市场节奏快，风险高。稍有不慎，就可能被套牢。例如GOAT，虽然早期获得高回报，但随后迅速回落。

Foresight News对Moonshot平台2024年11月至2025年1月上线的116个代币进行研究，发现只有17个代币现价高于上线价格，大部分项目都在下跌，跌幅超过85%。

数据表明，在模因币市场中，选择合适的标的并及时获利离场非常困难，大幅下跌甚至归零是常态。

应对策略

市场对“钻石手”的要求越来越高。需要准确判断市场情绪和顶部，及时止盈；谨慎选择标的，避免押注错误的赛道；模因币市场不适合长期持有；及时套现，降低风险，并为捕捉新的机会保留资金。这样，才能在不断变化的市场中找到自己的位置。