美股异动丨Meta盘前大跌超8%，自由现金流骤降九成创四年新低
Meta公司二季度营收超预期但三季度指引低于预期，盘前大跌超百分之八。资本开支维持高位，自由现金流骤降九成至七点八四亿美元，创四年新低。机构下调目标价，市场担忧巨额人工智能投入回报。
格隆汇7月30日｜美东时间周二盘前，meta股价一度暴跌超8%，直接跌穿540美元关口。市场用脚投票的导火索，正是刚刚出炉的2026年第二季度财报——表面看营收还不错，但背后的预期差和资本开支节奏，让投资者心里打起了鼓。
具体来看，二季度营收达到608亿美元，同比增长28%，略高于市场预期的603亿美元。按理说，超预期总是好事，可问题出在三季度指引上。公司给出的营收指引仅为610亿至640亿美元，区间中值625亿美元，比分析师平均预期的632亿美元低了整整7个亿。业绩展望的“温差”，才是市场情绪急转直下的关键。
与此同时，meta继续维持2026年全年1300亿至1450亿美元的资本开支计划，只是将下限从1250亿美元上调至1300亿美元。这意味着什么？意味着公司依然在AI基础设施上保持科技行业最激进的投入节奏，一分钱都不打算省。这种“砸钱不眨眼”的姿态，让那些希望看到投资拐点的投资者大失所望。
现金流数据更能说明问题。二季度经营现金流高达318.62亿美元，但资本开支也达到了惊人的310.8亿美元，结果自由现金流仅剩7.84亿美元，相比去年同期的85.49亿美元，几乎缩水了九成，创下近四年来的最低水平。换句话说，meta赚的钱，几乎全砸进了AI军备竞赛。
业绩公布后，华尔街迅速做出反应。派杰投资将目标价从800美元下调至785美元，摩根大通更是从725美元大幅砍至640美元。机构下调目标价，往往意味着对短期盈利弹性的信心正在动摇。
从这份财报来看，meta面临的“两难”相当典型：一边是广告业务增长尚可，但未来指引疲软；另一边是AI投入只能加码、不能退坡，自由现金流被严重挤压。市场关心的不光是当下的营收，更是巨额资本开支何时能转化为实际回报。而这份财报，显然没有给出令人满意的答案。
Meta多轮裁员致员工士气降至冰点，上月裁员约8000人。幸存员工被迫承担AI训练杂活，对CEO扎克伯格提出的黑客松活动反应冷淡。扎克伯格承诺今年不再裁员，但承认可能犯更多错误。
Meta首席技术官承认员工士气跌至历史最低点，源于AI转型中裁员8000人及强制调派员工从事枯燥数据标注。管理层致歉并推出涨零食预算、限制管理幅度等福利，但外界对效果持保留态度。
Meta新AI团队MSL成立不到半年，已完成首批核心模型内部交付并进入测试阶段，涵盖文本与图像处理能力。工程化落地仍是难点，公司已重组架构、引进人才并集中资源，计划2026至2027年推出搭载自主AI的终端产品，包括Ray-BanDisplay智能眼镜，目前暂停海外铺货以保障美国订单。
Meta推出一款60美元不锈钢充电底座，专为雷朋联名款及OakleyMetaHSTN智能眼镜设计，但不支持雷朋Display。底座重108克，支持20分钟充至50%、一小时充满，采用USB-C接口但需自备充电线，主打随手一放的便捷体验。
Meta收回强制工程师加入AI团队的指令，承认重组存在失误。此前调动7000名员工，现改为尊重个人选择，并给予调岗优先安置权。员工曾抱怨工作类似数据标注，士气跌至近二十年最低。
豆包大模型2.1Pro正式发布，多项基准测试接近GPT-5.5等水平，日均Tokens调用量达180万亿。Meta推出299美元智能眼镜新系列。甲骨文上财年裁员约2.1万人，部分岗位被AI取代。高通拟40亿美元收购AI芯片初创公司Modular。
Meta公司近日暂停了一项内部计划，该计划原拟通过追踪员工鼠标移动及数字活动来训练AI模型，但由于存在数据安全漏洞——敏感数据可被所有员工访问，已承认正就此展开调查，但未透露暂停将持续多久。
Meta公司今年五月发布内部指南，严格禁止工程师使用Anthropic的ClaudeCode和OpenAI的Codex等外部AI工具生成编程挑战、分析安全漏洞或测试自家模型，以防模型蒸馏引发法律纠纷与事态升级。
Meta公司自主研发的Vistara定制芯片，利用CXL2.0和PCIeGen5接口，将退役服务器中的DDR4内存接入新一代DDR5服务器，从而延长硬件使用寿命、降低资本支出。这一方案计划部署于超大规模AI数据中心，有效缓解内存资源紧缺与浪费问题。
Meta正用大语言模型替代人工内容审核，已接管约50%的审核请求，每年可节省数十亿美元。计划年底进一步减少人工参与，部分内容的人工审核比例可能削减超90%。同时扎克伯格投入巨资开发个人超级智能技术。
火山引擎是字节跳动旗下企业级云与AI服务平台。聚焦大模型核心能力，依托字节自研豆包多模态大模型，凭借火山方舟一站式平台，提供模型精调、推理部署、智能应用搭建等全链路服务，结合高性能AI算力，助力各行业快速落地大模型数字化与智能化应用。
