传音控股预计2026上半年净利润同比增长超44%，智能手机平均销价提升较多

7月20日，传音控股（688036）交出了一份相当亮眼的半年度成绩单。根据公司披露的业绩预增公告，预计2026年上半年实现营业收入约356.57亿元，同比增长约22.63%；归属于母公司所有者的净利润约17.56亿元，同比增长44.82%；扣除非经常性损益后的净利润约15.32亿元，增幅更是达到了70.71%。

作为对比，上年同期传音控股的营业收入为290.77亿元，归母净利润12.13亿元，扣非净利润8.97亿元，基本每股收益1.06元。也就是说，今年上半年无论是营收还是利润，都实现了明显提速。

那么，增长动力从何而来？公司给出的解释是：2026年上半年存储价格持续上涨，传音根据成本变化及市场竞争策略，相应上调了产品价格，智能手机的平均销售价格提升较多。虽然智能手机销量同比有所下降，但收入依然实现了增长。更关键的是，成本端由于历史库存的影响，成本上涨略有滞后，毛利率因此有所提升。

简单来说，这是一次典型的“以价补量”加“成本红利”双重驱动的增长。在存储芯片价格走高的背景下，传音成功把涨价传导给了终端市场，同时吃到了低成本库存的“时间差”红利。对于一家深耕新兴市场的手机厂商而言，这种利润弹性值得关注。