A股异动丨PCB概念掀涨停潮，大摩称AI光模块PCB三年迎5倍增长

今天A股PCB板块彻底炸了，天承科技、逸豪新材直接20CM封板，国际复材、铜冠铜箔涨超17%，新锐股份、四会富仕涨超14%，瑞华泰、思泰克、中英科技等一大批个股涨幅超过13%，崇达技术、超声电子、奥士康、洁美科技等更是批量10CM涨停——整个板块几乎全线飘红，资金追捧的力度可见一斑。

这波行情的导火索，跟摩根士丹利最新出炉的一份报告密切相关。大摩的研判很直白：随着AI集群规模越建越大，GPU之间数据传输的需求正在指数级膨胀，光模块市场自然会迎来快速爆发。而当光模块从400G向800G、1.6T甚至3.2T迭代时，内部PCB的板材、层数和制造工艺都要跟着全面升级——这直接拉高了单块PCB的价值量。

数字更能说明问题。大摩预测，2025年到2028年，全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元一路飙到37.7亿美元，三年增长超过5倍，年复合增速高达83%。要知道，同期光模块整体的增速才60%，PCB细分赛道的弹性明显更大。具体出货量方面，2026年至2028年AI光模块总出货量预计分别为7300万只、1.41亿只和1.58亿只，其中1.6T光模块出货量三年复合增速约60%，而对应的电路板市场增速却高达83%——这就是“量价齐升”的典型案例。

从产业链逻辑看，PCB板子本身不是什么新鲜事，但AI光模块对PCB的要求完全不是传统消费电子能比的。层数更多、材料更贵、工艺更精密，单块PCB的附加值自然水涨船高。大摩这个83%的增速预期，已经超过了绝大多数细分赛道的天花板，市场对此高度敏感也就在情理之中了。