小米CFO回应汽车分部经营亏损：二季度及后续会修复改善

昨天，小米交出了一份引人注目的成绩单。最新财报显示，其智能电动汽车及AI等创新业务，已经悄然成长为集团内仅次于智能手机的第二大收入引擎。

具体来看，这个新晋支柱板块在第一季度贡献了199亿元收入，占集团总营收的比例首次达到20%。其中，智能电动汽车业务单独收入190亿元，表现相当抢眼。交付端的数据同样扎实：一季度累计交付新车80856辆，同比增长6.6%。更值得玩味的是，其全品类单车平均售价稳在23.5万元左右，这在竞争白热化的国内新能源纯电轿车市场，无疑是个亮眼的站位。

当然，高增长背后也有现实的挑战。财报同时披露，该业务分部一季度的毛利率为20.1%，相比去年同期的23.2%有所下滑，并录得31亿元的经营亏损。这组数据，难免让市场产生一些疑问。

毛利率短期承压，原因何在？

针对外界的关注，小米CFO林世伟在后续沟通中给出了清晰的拆解。一季度毛利率的波动，其实是几个特殊因素叠加的结果。

首要原因是跨年订单的车辆购置税补贴。这部分订单享受了每台约1万至1.5万元的补贴，直接拉低了整体的平均售价和毛利。其次，一季度有一批展车进行了集中促销销售，也对均价产生了小幅影响。最后，行业性的电池、存储等核心原材料成本上涨，叠加一季度交付量处于季节性低位导致的固定资产分摊成本偏高，共同压制了当期的利润表现。

话说回来，当前核心原材料成本上涨是整个新能源汽车行业共同面临的考题。相比之下，小米全系车型较高的平均售价，实际上已经形成了一定的缓冲垫，使其汽车业务的整体毛利水平在行业内仍处于优势区间。

修复通道已开启，后续季度怎么看？

那么，接下来的走势如何？林世伟给出了明确的乐观预期。从二季度开始，几个积极变化将共同发挥作用。

一方面，新一代SU7、标准版以及备受瞩目的SU7 GT将进入集中交付周期，整体销量预计环比显著提升。尤其是定位高端的GT车型交付量增加，将有力拉动全系列的平均售价上行。另一方面，小米与上游供应商协同推进的全链路降本举措也在持续进行。这些因素叠加，将有效对冲成本压力。因此，从二季度起，汽车业务的毛利率有望进入持续的环比修复和改善通道。

综合来看，这份财报清晰地勾勒出小米汽车业务从投入期向规模成长期切换的轨迹。短期财务数据的波动，更像是高速扩张过程中的一次战术调整。随着交付规模攀升和产品结构优化，其盈利能力的修复与释放，或许更值得期待。