元宇宙再迎政策催化，下半年传媒细分板块将持续受益

// 元宇宙政策催化哪些行业先受益 //

上周五，工业和信息化部等五部门发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》，（以下简称《计划》），其中在发展目标中提到到2025年，元宇宙技术、产业、应用、治理等取得突破，成为数字经济重要增长极，产业规模壮大、布局合理、技术体系完善，产业技术基础支撑能力进一步夯实，综合实力达到世界先进水平；培育3-5家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造3-5个产业发展集聚区；工业元宇宙发展初见成效，打造一批典型应用，形成一批标杆产线、工厂、园区；元宇宙典型软硬件产品实现规模应用，在生活消费和公共服务等领域形成一批新业务、新模式、新业态。

开源证券表示，基于《计划》对元宇宙产品和应用规划，建议关注游戏、XR、广电等板块。《计划》提出5大任务，14项具体措施，其中丰富元宇宙产品供给措施中提出加速XR头显、裸眼3D等沉浸显示终端的规模化推广，丰富基于手机、计算机、电视机等终端的元宇宙应用。该机构认为游戏或为最接近元宇宙的产品形态，有望持续受益于元宇宙发展对产品内容的需求增长，且当前游戏多端化趋势明显，XR终端的发展也有望带动VR游戏需求提升。

除了游戏领域，元宇宙在传媒其它细分行业已经有应用落地。此前华鑫证券研报显示，8月，“数智元动力，赋能新亚运”亚运官方元宇宙发布仪式在杭州举行，杭州亚组委联合中国移动发布“亚运元宇宙平台”，向全球推出首个大型国际综合体育赛事元宇宙，标志智能亚运数智服务正式跨入元宇宙时代。用户可通过2D直播、VR全景沉浸式观赛，通过增强现实技术与真实世界的融合增强亚运会的虚实体验新场景。体育赛事成为元宇宙较好应用场景之一。

（图片来自海洛创意）

值得注意的是，上半年媒体行业的一些细分领域表现不错。上半年，申万媒体行业总体实现了2499亿元的营收和258亿元的净利润，分别增长了5%和17%。其中，2023年上半年的净利润已经超过了2022年全年的水平。在细分领域中，游戏板块的营收同比下降了1%，但二季度的营收同比增长了6%。广告板块的营收同比增长了11%，净利润同比增长了50%；而影视内容板块在2023年上半年表现强劲，营收同比增长了29%，净利润也从亏损转为盈利

下半年有许多游戏、广告和影视的投资机会

根据半年报业绩披露情况，天风证券表示，游戏和影视板块的收入增长表现出色。上半年优质内容的供给推动了需求的恢复，从而带动了收入的增长。下半年预计利润将逐渐实现，考虑到板块估值，建议关注游戏板块。尽管最近有所回调，但从产业数据的追踪来看，行业景气度提升的趋势明显，并且叠加了人工智能应用的持续迭代和电竞的推动。对于影视板块，暑期档期促使观众重返影院，优质内容的供给将维持观影需求的黏性，全年整体市场的复苏有望加速

国家新闻出版署在8月底公布了今年第二批进口网络游戏审批版号。这一批共有31款游戏通过审批，比上一批增长了14.8%；今年共有58款游戏通过审批，同比增长了31.82%。银河证券指出，今年首次在一年内发放多批游戏版号，节奏上有所加快。该机构认为，下半年人工智能对传媒行业的影响将持续增强，目前行业的业绩增长潜力尚未充分释放，看好在大产业趋势下具有长期增长潜力的优质公司。游戏、营销和影视行业将率先验证人工智能在降低成本和提高付费意愿方面的作用。建议关注具有出色研发能力且新游戏储备充足的公司；在人工智能领域有布局的广告营销公司；以及影片储备充足的影视院线公司

（图片来自海洛创意）

兴业证券指出，下半年将是大部分游戏公司的业绩集中释放期，得益于人工智能技术的高效赋能和充足的版号供应，展望未来前景乐观。坚定看好贯穿全年、持续数年的游戏行情；2023年中国广告市场正在持续修复，AIGC为广告侧带来的降本增效价值也已逐步显现；2023年电影行业票房市场大幅回暖，各大档期已接近乃至超越历史最高水平。长视频行业则迎来政策端的内容审核边际宽松、供给端疫情放开剧组产能释放、内容端丰富题材百花齐放，同时需求侧观众观影热情仍在、平台端盈利促进内容采购回暖，板块业绩有望迎来释放

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