Solana超越EVM：流动性池深度分析

Solana交易量近期超越所有EVM链的现象引发热议，这究竟是昙花一现还是一场真正的颠覆？为了探究这个问题，我决定深入分析顶级区块链上的流动性池质量，看看这背后的真相。

我的分析方法借鉴了传统股票指数的编制标准，主要考察三个方面：历史交易记录、流动性以及持续交易量。这套标准同样适用于流动性池的评估。

我收集了以太坊、Solana、币安智能链、Arbitrum和Base链上所有流动性池的过去30天交易量数据。为了更准确地反映“历史记录”这一标准，我对近30天内新创建的池子进行了权重调整，降低了它们的排名。同时，我还对每个池子的交易量和总锁仓量(TVL)进行了加权，权重公式为：Ln(TVL)/Ln(MAX(TVL)) * TVL_weight。这种方法对高流动性池影响较小，但会降低低TVL池的排名。

结果发现，以太坊、Solana、Arbitrum和Base链都在前四名中占据一席之地，这些池子大多是链上原生代币与稳定币交易对。以太坊依然占据主导地位，占据了排名榜单的一半以上。其高TVL和持续的交易量使其在所有链中脱颖而出。这或许也解释了为什么贝莱德选择在以太坊上部署的原因。

排名前两位的流动性池尤其引人注目：AerodromeFi的slipstream WETH-USDC池交易量最高，而Uniswap在以太坊上的v3 WETH-USDC池则拥有最高的TVL。

有趣的是，大多数区块链上，费率为0.05%的主要流动性池都位居前列，但在币安智能链上，费率为0.01%的池子却占据了榜首，这与我的预期有所不同。此外，USDC在顶级池中的使用频率高于USDT，这也让我有些意外。

不同链上的池子数量也存在差异：以太坊10个，Base 5个，Arbitrum 2个，币安智能链2个，Solana 1个。Solana的其他池子由于TVL不足而未能进入前列。虽然Solana的交易量很大，但这些交易发生在流动性显著低于其他链的情况下。如果不考虑TVL，Solana在前150个池中的交易量相当可观，但并没有超越所有EVM链，甚至没有超越以太坊（尽管非常接近）。

前20名交易量最高的资产包括稳定币（USDC、USDT、DAI、pyUSD）、主要加密货币（ETH、BNB、SOL、cbBTC、WBTC和wsETH）以及AERO。值得注意的是，AERO是唯一一个既不是稳定币也不是市值前五名加密货币的代币。

各链前25个池子的TVL情况如下：以太坊10.4亿美元，Base 3.1亿美元，币安智能链1.94亿美元，Solana 1.81亿美元，Arbitrum 1.55亿美元。显然，以太坊仍然是赢家，但Base却意外地成为其他链中的佼佼者。此外，Base的5个池子中有4个来自Aerodrome，这展现了他们在该链上的显著优势，尽管Uniswap在Arbitrum和以太坊上占据主导地位。

总而言之，Solana的大部分交易量来自流动性较差的池子。以太坊仍然是DeFi领域的霸主，但Base却凭借其高交易量的池子成为一个强有力的挑战者。 成熟的投资者更关注的是来自深度流动性池的持续经济活动，而不是短期热点。

这项分析还有很多可以改进的地方，例如自动化TVL指标的计算、考察流动性深度以及考虑池子的费率等级。我将在接下来的几周内发布第二部分的分析。

(此处应插入原文链接，但由于输入中未提供，故此处省略)