从游戏显卡到AI家庭中枢，摩尔线程为何延续C端“执念”？

从游戏显卡到AI家庭中枢，摩尔线程为何延续C端“执念”？

有“国产GPU第一股”之称的摩尔线程近日披露了最新的生态进展，不过，这次发布会的主角并非新芯片。

5月18日，摩尔线程在北京召开产品发布会。与去年底在MUSA开发者大会上密集发布多款芯片的策略不同，此次发布会的重心明显转向了基于已量产硬件的“云—边—端”全栈生态产品。

一系列新品集中亮相，包括夸娥万卡级计算集群、数字智能体“小麦”、MT Lambda具身智能仿真平台，以及基于自研SoC芯片“长江”的消费级硬件MTT AICUBE、MTT AIBOOK，还有面向边缘嵌入式场景的MTT E300 AI模组等。

作为国产GPU算力的龙头企业，摩尔线程正受益于国内推动AI芯片自主可控的大趋势，业绩持续改善，生态建设的步伐也在加快。根据4月26日披露的财报，2025年公司营收同比大增243.37%，研发投入维持高位；2026年一季度营收同比增长155.35%，归母净利润实现扭亏为盈，扣非后的亏损也大幅收窄。

在资本市场上，摩尔线程是国产AI算力赛道最受瞩目的标的之一，总市值已突破3000亿元。截至4月底，科创板市值过千亿的上市公司已达15家，除摩尔线程外，海光信息、寒武纪、沐曦股份等AI算力企业悉数在列。在高估值的背景下，市场期待摩尔线程能在软件栈生态建设、集群方案及算力应用落地等关键环节，交出更具说服力的商业化答卷。

扩大生态

在国内主要的AI芯片公司中，摩尔线程常被视为“最像英伟达的中国GPU公司”。这并非没有缘由：公司创始人兼CEO张建中是原英伟达中国区总经理，CTO张钰勃同样有英伟达背景。更重要的是，摩尔线程选择了对标英伟达的通用GPU技术路线，并将其GPU产品定义为“全功能GPU”。

所谓全功能GPU，是指在单一芯片架构上，同时集成高性能图形渲染、通用AI计算、超高清视频编解码等核心能力，旨在覆盖从个人桌面、专业计算，到边缘计算、云端数据中心乃至大规模智算集群的全场景算力需求。相比之下，寒武纪、昆仑芯等公司则主要聚焦于面向AI推理或训练的专用芯片。

“全功能”的定位，也意味着摩尔线程的产品在落地场景上拥有更广阔的空间。有参会者会后感叹：“他们的发布会，从产品线的丰富度到发布节奏，确实有几分英伟达的影子。”

本次发布会上，夸娥智算集群是着墨最多的部分。夸娥（KUAE）是摩尔线程面向大模型训练与推理打造的万卡级全栈解决方案。基于此，公司在2025年年报中自称是“市场中为数不多的真正实现千卡级、万卡级大规模集群商业化应用落地的GPU供应商”。2026年3月的一则公告也印证了这一点：摩尔线程与某客户签订了一笔价值6.6亿元的夸娥智算集群销售合同，单笔合同的规模已接近公司一季度的整体营收。

张建中在发布会上介绍，夸娥智算集群实现了一系列关键工程指标：Dense大模型训练的模型算力利用率（MFU）达到60%，MoE大模型上达到40%，有效训练时长占比90%，训练线性扩展效率高达95%。围绕夸娥集群，公司同步推出了配套的训练套件，覆盖预训练、持续预训练、长文本训练、微调和强化学习等全流程，并兼容业界主流的VeRL训推一体与Slime训推分离框架。

在推理端，摩尔线程主打“发布即适配”策略，其GPU已经完成了对DeepSeek、GLM、MiniMax、Kimi、Qwen等国内头部大模型的适配。公司还宣布，其产品已在推理框架SGLang的主线代码中获得原生支持，并开源了vLLM-MUSA。

软件生态的兼容性是另一个焦点。摩尔线程称，其MUSA SDK 5.1.0已实现对英伟达CUDA生态的深度兼容，对标CUDA 12.8，兼容接口数达761个，核心数学库与CUDA完全对齐，并完整支持PyTorch框架的全部3194个算子，软件栈覆盖从底层驱动到训练、推理的全链路。

另一项重磅产品是具身智能仿真平台MT Lambda。该平台由MT Lambda-Lab具身策略开发与训练平台、MT Lambda-Sim高保真物理仿真与渲染平台组成，旨在构建“数据合成—策略训练—仿真验证”的闭环工作流。

生态合作方面，摩尔线程已与光轮智能在合成数据领域展开合作，并联合光线云打造RaysTwins具身仿真平台。就在发布会前两天，摩尔线程成为国家人工智能应用中试基地（具身智能）的共建合伙人，并签约成立了“具身智能算力与仿真联合实验室”。

“谈到具身智能，大家首先想到的往往是机器人。”张建中表示，其实每一个物体都可以承载智能，关键在于训练出能够理解物理世界自然规律的智能体。他介绍，摩尔线程依托夸娥智算集群构建的训练平台，能够覆盖世界模型、智能体技能与机器人动作训练的全流程，并能在仿真环境中验证模型表现与实际物理世界的一致性。

C端“执念”

在国内众多国产GPU厂商中，摩尔线程是少数持续面向消费者市场推出产品的公司，旗下已有MTT S系列游戏显卡、MTT AIBOOK笔记本电脑等C端产品。而此次发布会，公司将C端布局进一步延伸至家庭场景，推出了新硬件MTT AICUBE。这款产品被定位为面向智能家庭的AI中枢，集成了“智能体+AI PC+AI NAS”三大能力。同时，随着OpenClaw等智能体应用走热，摩尔线程也顺势推出了“小麦”智能体端侧AI产品。

“完全没想到，他们会来做消费级硬件。”发布会上，一位参会人士表达了这样的意外。

摩尔线程对C端市场的这份“执念”，其实可以从其“全功能GPU”的战略定位中找到部分答案。全功能GPU需要覆盖从个人桌面到云端数据中心的全场景算力，这本质上是对英伟达“消费级显卡+专业卡+数据中心计算卡”全产品线的国产化复刻。

回顾英伟达近三十年的发展轨迹，消费级GPU不仅是其早期最重要的现金牛，更承担了培育开发者、扩大CUDA生态入口的关键职能。大量初学者与个人开发者正是通过消费级显卡首次接触CUDA，并将这一生态带入产业界。摩尔线程若要复刻这条路径，消费级布局是绕不开的一环，这也是其与寒武纪、沐曦股份等公司最根本的差异点。

此外，据了解，张建中在执掌英伟达中国区期间，曾主导多代游戏显卡和消费级硬件产品进入中国市场。摩尔线程对C端产品的高度重视，一定程度上也与其核心管理团队的职业经历密不可分。

同时，尽管摩尔线程宣称MUSA已实现对CUDA的深度兼容，但生态的最终繁荣需要开发者“用脚投票”，主动参与。消费级显卡和硬件，无疑是个人开发者触达MUSA生态最低门槛的入口。相较于动辄数百万元的服务器，起售价9999元的MTT AIBOOK显然更易于普及和触达潜在开发者。

对比来看，寒武纪、沐曦股份、海光信息等同行公司均以企业级算力交付见长，公众认知多集中于产业圈；而摩尔线程则凭借MTT S系列游戏显卡及对近千款游戏的驱动适配，在年轻消费者群体中沉淀出了较为独特的品牌认知。这一差异化的市场定位，在资本市场为国产AI芯片公司锚定估值时同样不容忽视，也是近年来摩尔线程在面向资本市场沟通中反复强化的核心标签之一。

然而，这份“执念”的代价也清晰可见。摩尔线程曾在2025年9月披露的招股书首轮问询函回复中坦承，其桌面图形产品面临国际品牌的激烈竞争。为了拓展市场、提高认可度，桌面图形产品采取了成本价销售策略，预测期内毛利率为0；专业图形加速产品的销售价格也呈下降趋势，毛利率持续承压。

这意味着，C端业务在短期内更多地承担着战略投入和生态建设的角色。摩尔线程当下的盈利改善路径，其核心驱动力仍需依赖夸娥集群等B端大额订单的兑现节奏。如何在战略布局与财务健康之间找到平衡点，将是其下一阶段发展的关键考验。