美股异动丨富途盘前反弹5%，标普预计未来两年业务流仍将保持平稳

上周五那场超过27%的暴跌，着实让市场惊出一身冷汗。不过，富途控股(FUTU.US)在今日盘前交易中迎来了反弹，上涨5%，股价来到94.28美元。市场的情绪似乎正在消化最新的监管信息，并重新评估公司的基本面。

标普全球评级最新发布的报告，为这种评估提供了一个关键视角。报告指出，尽管中国监管机构对富途的内地业务展开了新一轮整顿，但考虑到其非内地业务的持续增长势头，预计公司未来两年的业务流仍将保持平稳。这相当于在不确定性中，标出了一条相对清晰的路径。

那么，支撑这条路径的具体依据是什么？标普的预期很明确：富途在香港及海外的业务将成为主要增长引擎。报告预计，公司在这些市场的客户基础增长强劲，将带动其2025年收入增长超过65%。这个数字背后，是业务重心的实质性转移。

实际上，富途从2024年起就已经开始有意识地分散对内地业务的依赖。数据是最直观的证明：截至2026年3月底，内地客户占其付费客户总数的比例，已从2024年的超过30%显著下降至约13%。这种客户结构的快速优化，无疑为其应对当前监管环境提供了更大的缓冲空间和灵活性。

除了业务结构的转型，另一个关键优势在于其雄厚的资本实力。标普在报告中特别强调，富途非常强劲的资本水平将是其度过业务转型期的稳定器。截至2025年底，公司的风险调整资本比率高达54.2%。即便在标普设定的压力测试情景下——假设未来一年利润下跌50%——富途的风险调整资本比率预计仍将远高于15%的基准线。这层厚厚的“安全垫”，给了市场和公司管理层应对挑战的底气。