快手或分拆可灵融资：烧钱的视频大模型难以提价丨文娱一线

视频大模型的战场，硝烟味越来越浓了，而这场仗，正变得越来越“贵”。

5月11日，市场传出消息，快手有意分拆其视频生成大模型“可灵AI”，并以高达200亿美元的估值进行融资，本轮目标融资额约20亿美元，腾讯等投资方据传正在接洽中。更有消息指出，可灵AI当前的年化收入已达5亿美元，较春节前翻了一番。尽管快手与腾讯方面均未对此置评，但据《每日经济新闻》从接近交易人士处了解，围绕200亿美元估值的融资沟通确实在进行。

这背后是一个清晰的行业信号：当阿里、字节、快手等巨头悉数重兵压上，视频大模型的竞争已不可避免地滑向价格战的边缘。

“终端售价没变，技术却在不断迭代，一个客观事实就是，竞争越激烈，溢价空间就越被挤压。”一位国产视频模型公司的高管坦言。多家AI短剧公司的创始人也表达了类似看法：“本质上，随着模型公司不断下场‘调教’市场，模型的使用成本正在变得越来越亲民。”

然而，与终端市场“降价”趋势形成鲜明对比的，是模型研发端日益攀升的巨额成本。

首当其冲的是算力这座“吞金兽”。有报道称，字节跳动计划将2026年资本支出大幅提升约25%，至2000亿元规模，其中相当一部分将投向AI算力基础设施建设。快手也在业绩会上透露，预计2026年整体资本支出将达约260亿元，较2025年新增的110亿元投入，将主要用于支撑可灵大模型及其他基础大模型的算力需求。

与此同时，AI领域的人力成本也水涨船高，各大厂为争夺顶尖人才不惜重金。

字节跳动为旗下Seed团队设立了独立的“豆包股”激励计划，并对核心技术人员实施期权增发，根据绩效与职级，员工每月可获得价值数万至十余万元不等的期权，首批连续发放18个月，顶尖人才总包可达百万元级别。腾讯则通过升级“青云计划”应对竞争，将大模型作为招聘重点，相关岗位扩招超50%，并为顶尖技术人才提供极具市场竞争力的薪酬。

脉脉在2月5日发布的数据也印证了这股“抢人”热潮。互联网大厂发布的AI岗位年薪普遍高企，例如“豆包AI应用工程师”岗位年薪接近100万元，“千问APP用户增长算法工程师”岗位年薪最高可达128万元。

一面是研发与人力成本高企，另一面是市场端难以提价，资金实力自然就成了决定这场持久战胜负的核心筹码。

当然，激烈的竞争也催生了技术的快速进步。根据Artificial Analysis的文生视频榜单，目前排名前三的模型均为国产，分别是阿里的Happyhorse-1.0、字节的Seedance2.0和快手的可灵3.0。前述国产视频模型高管指出：“国产模型在底层技术上差距并不大，当下的核心竞争力在于谁能对视频垂类市场提供更深入、更贴身的服务。”其所在公司的业务增长也佐证了市场的潜力。

市场空间无疑是广阔的，尤其是随着AI短剧等新形态的兴起。Sensor Tower的数据显示，可灵移动端收入在2026年3月和4月环比增长显著，月活跃用户数也维持在700万以上的高位。

不过，热潮之下也需冷思考。视频大模型距离真正改造传统文娱工业，仍有不短的路要走。今年4月，可灵AI全球运营负责人曾雨珅在北京国际电影节的相关论坛上就指出，AI大模型尚未解决原生4K等影视级画质标准的问题，但她相信这只是时间问题。她认为，AI更可能催生像电子版《不眠之夜》或《西部世界》那样个性化、交互式的全新内容形态，但短期内未必会碘伏整个影视资本市场格局。

总而言之，无论是从技术攻坚的难度，还是市场竞争的白热化程度来看，视频大模型的这场竞赛，注定将走向一个更加“烧钱”的新阶段。