特斯拉盘后跌4.32% 二季度盈利降18%远逊预期

特斯拉盘后跌了4.32%，报357.85美元——这波下跌，市场到底在纠结什么？

先看营收，其实挺亮眼的。二季度特斯拉营收较预期高出逾7%，创下三年最高增速，过去12个月收入首次突破1000亿美元。汽车业务营收加速增长23%，服务业务更猛，增速50%远超预期。储能业务营收同比恢复正增长，虽说仍低于预期，但整体来看，收入端没毛病。

问题出在盈利质量上。二季度调整后每股收益同比下滑18%至0.33美元，比分析师预期低了超过35%。当季毛利率16.8%，低于市场预期的19.4%。运营利润更是同比暴跌57%，仅有3.98亿美元，不到市场预期的三成。自由现金流两年来首次由正转负，不过倒是比预期强一些——这算是一点安慰。

业绩电话会上，马斯克直言Optimus将是特斯拉最难实现规模化量产的产品。高管们则重申全年资本支出将超250亿，并预计未来两三年保持增长。从这些表述看，特斯拉依然在“烧钱换未来”的路上狂奔，但市场更关心的是——利润什么时候能跟上？