寒武纪拟用500万股限制性股票激励945名职工 每股750元

7月29日，寒武纪发了一份公告，直接扔出了一份重量级股权激励计划。先说说核心数据：公司拟授予500万股第二类限制性股票，占公司总股本的0.80%，授予价格定在每股750元。而截至28日收盘，寒武纪股价是1128元/股——这中间接近34%的折扣，直接拉满了激励诚意。

这次激励计划首次授予400万股，占授予总额的80%，预留100万股。激励对象覆盖了945人，这个数字相当惊人——截至2025年底，公司总员工才1107人，也就是说，超过85%的员工都拿到了激励。这已经不单纯是“绑定核心团队”了，更像是全员性质的深度绑定。

激励对象被分成了三类：第一类245人，是没参与过2023年激励计划的；第二类692人，是参与过2023年计划的；第三类8人，包括6位高管和2位董事会认为需要激励的其他人员。值得注意的是，公司5%以上股东、实控人及其亲属、独立董事和外籍人员都不在名单里。这点很关键，说明这次激励的出发点，是稳定中层和骨干，而不是给大股东派红包。

股票来源方面，寒武纪准备通过定向发行和二级市场回购两条路走。公司回购专用账户目前有36,600股，均价548.13元/股——这个价格和750元的授予价一比，又是个不小的差价。如果后续还有回购计划，也会纳入进来。整体来看，公司在这件事上没打算省钱。

寒武纪的理由也很直接：芯片行业对研发人才的依赖度太高了，定价必须兼顾激励效果和财务成本。这话说得实在，毕竟做芯片不像做App，周期长、投入大、不确定性高，稳定团队比什么都重要。

激励计划的有效期最长不超过54个月。按Black-Scholes模型测算，首次授予的400万股，股份支付总费用大约191.38亿元，分四年分摊：2026年约3.18亿，2027年约8.06亿，2028年约5.92亿，2029年约1.97亿。这笔费用虽然不小，但考虑到公司2025年已经实现全年营收64.97亿元，并且扭亏为盈，财务压力应该是在可控范围内。

总的来说，这次激励计划规模大、覆盖面广、折扣力度强，是一次典型的“人才锁定”操作。在AI芯片竞争白热化的当下，谁手里有人，谁才有资格谈未来。寒武纪这步棋，走得不算激进，但算得上精准。