财报或超预期，阿里盘中涨超13%

7月8日港股市场，阿里巴巴高开高走，盘中一度涨超13%，触及108.4港元/股，市值重回2万亿港元上方。与此同时，AI概念股集体走强——金山云涨超14%，金蝶国际涨13%，小米、快手涨幅在10%左右；半导体方向的天数智芯涨超9%，中芯国际、华虹宏力也分别有近5%和4%的涨幅。

眼下，阿里巴巴2027财年第一季度（对应自然年2026年4月至6月）业绩披露窗口临近，多家机构已陆续发布前瞻报告。从目前的信息来看，这家中国互联网巨头本季大概率交出一份好于市场预期的成绩单。

本季度最受瞩目的亮点，来自阿里云。多家机构预测，阿里云季度收入同比增速有望从上一季度的约35%进一步加速至45%左右，成为集团增长最快的核心板块之一。更关键的是，这一增长并非以牺牲利润为代价——其EBITA（息税前利润）利润率预计将从上一季度的9.1%提升至低双位数水平。

在电商主战场，此前市场普遍担忧阿里会持续受到拼多多和抖音电商的挤压，中国电商业务利润可能面临同比下滑压力。但最新前瞻信号显示，中国电商业务与AIDC（阿里国际数字商业集团）整体利润同比持平，这一结果扭转了此前较为悲观的预期。

再看本地生活板块。据前瞻数据，淘宝闪购本季的UE（单位经济模型）与主要竞对的差距正持续收窄，AOV（平均订单价值）环比提升。更重要的是，在补贴逐步退坡的过程中，市场份额保持了相对稳定。其中，非餐品类增速明显高于行业平均水平——这反映出平台正从单一的餐饮外卖场景，向更高客单价的即时零售领域延伸。

值得一提的还有阿里巴巴近期持续加码的股票回购动作。这一举动被市场解读为：管理层认为当前股价并未充分反映公司内在价值，同时也传递出对业务复苏的坚定信心。