国内可回收火箭即将进入技术验证期

2026年，国内商业航天产业已经进入了真正意义上的加速跑阶段。可复用火箭技术不再只是PPT上的概念，而是进入了集中试验、快速迭代、逐步落地的关键时期。整个行业正在从题材炒作的热闹，转向技术兑现、产能释放的实质性成长——这背后，既有政策推动，也有市场驱动，更离不开头部企业真金白银的投入。

头部企业试验密集落地，可回收火箭进入验证窗口

可复用运载火箭是降低航天发射成本、支撑低轨星座规模化组网的核心底座，也是当前国内商业航天攻坚的技术高地。近期，几大主力玩家的试验进展密集落地，释放出明确信号。

星河动力航天日前公布，其自主研制的苍穹-50可重复使用液氧/煤油发动机，已于7月1日完成第163次常态化热试车。以该发动机为主动力系统的智神星一号中大型可重复使用液体运载火箭，也将在近期迎来首飞。这意味着，国内可回收火箭离实际飞行又近了一步。

同样值得关注的是，6月29日，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。目前，火箭发射前各项关键地面验证工作已全部完成，距离真正的垂直回收试验只差临门一脚。

光大证券分析指出，未来一段时间，国内多款可回收火箭有望密集发射。长征十号乙海上网系回收、朱雀三号垂直回收等关键试验，将推动国内商业航天从“主题催化”转向“技术拐点验证”的切换窗口。可以说，7月很有望成为技术验证的关键节点。

行业高景气延续，商业运力已成发射主力

当前全球商业航天竞争，早已从单一的火箭技术比拼，升级为空天基础设施体系的全方位竞争。2025年，国内商业航天产业高速发展，全年累计完成航天发射92次，其中商业航天发射50次，占比超过54%——商业发射正式占据国内航天发射的半壁江山。

2026年高景气度仍在延续。上半年国内航天发射频次再创新高，累计完成44次宇航发射，相比2025年同期的35次增长25.7%。其中商业航天发射30次，占上半年总发射量的68.2%。从数据看，商业运力已经成为我国航天发射的绝对主力，产业市场化、规模化特征愈发显著。

全球资本也在持续加码商业航天赛道。海外市场，SpaceX以750亿美元募资规模创下全球航天领域融资纪录。国内资本市场热度同样高涨——据泰伯网统计，2026年上半年国内商业航天公开披露融资事件达89起，累计融资金额151.3亿元。其中火箭发射赛道融资占比高达44%，是当前资本投入规模最大、市场认可度最高的细分领域。

与此同时，A股市场的商业航天IPO也迎来一系列重要进展：蓝箭航天于6月29日科创板IPO恢复审核（状态为“已问询”）；中科宇航今年3月获受理、4月进入问询，拟募资41.8亿元；微纳星空今年5月获受理，拟募资50亿元；天兵科技、星际荣耀正在接受IPO辅导。资本市场的活跃度，从侧面印证了行业的高景气度。

资金与机构加速布局，概念股获密集调研

从A股市场来看，根据万得商业航天概念股统计，75只商业航天概念股最新（7月3日）融资余额合计超过454亿元，较去年末略有下降。但这并不代表资金撤退，而是结构性的调整。

其中，23只概念股年内融资余额有所增加，华秦科技、鸿远电子、天银机电等18只个股最新融资余额增长超过10%。这18只个股中，今年以来获得30家以上机构调研的有9只，包括超捷股份、广联航空、智明达等。

超捷股份今年以来获得240家机构调研，最新融资余额较去年末增长超过26%。公司是国内规模领先的紧固件与连接件龙头企业，曾披露其商业航天业务进展顺利，已实现批量交付壳段、整流罩等火箭箭体结构件。

广联航空今年以来获得185家机构调研，公司依托航空精密制造同源工艺优势，统筹推进产能扩容、市场开发与技术迭代等能力建设，完善多型号产品规模化交付保障能力。

智明达今年以来获得50家机构调研，最新融资余额较去年末增长超过55%。公司自2024年起已布局商业航天领域相关业务，目前产品主要应用于卫星通信、火箭控制、移动通信、协议转换等场景。