郭明錤称苹果折叠屏手机可能重演 iPhone X 剧本：同场发布、较晚开卖 （G-Y）紧张延续至年底

天风国际证券分析师郭明錤在最新行业分析中抛出了一个有意思的对比——折叠iPhone可能要走一遍iPhone X的老路：同场发布，但延迟开售，而且供应紧张的状况会一直延续到年底。

根据最新的产业调查数据，折叠iPhone在2026年下半年的组装出货量大约在700万到800万部之间——这个数据本身就带出了不少信息。其中，第三季度的出货量仅50万到100万部，占比大约10%。

对比之下，iPhone 18 Pro与Pro Max在同期预估的总出货量高达2000万到2200万部，这个数字已经达到了9月正式发售的备货要求，明显高出折叠iPhone一头。

从第三季度的备货规模来看，折叠iPhone确实有当年iPhone X的影子：与其它机型同台亮相，但正式发售和预购的时间都会往后拖。

核心观点拆解如下：

技术创新与初期产能的博弈。当年iPhone X之所以能成为标志性产品，关键在于它是首款采用OLED全面屏且搭载刘海与Face ID的机型。但问题也出在这里——它的制造工艺太复杂了，导致2017年第三季度出货量不足100万部。折叠iPhone现在面临的情况如出一辙：以创新体验为卖点，但制造难度高直接限制了初期产量。

发售时间被产能牵制。2017年9月12日，苹果同时发布了iPhone X和iPhone 8系列，但前者的预购和正式发售时间迟迟未定，最终拖到了10月底和11月初，比iPhone 8晚了整整一个多月。原因很简单：备货量没达到9月开售的门槛。现在看来，折叠iPhone在第三季度有限的出货量，很可能也会让它在第四季度才开放预购和正式销售。

黄牛市场的前景相当乐观。在与电信运营商、渠道商以及黄牛群体交流后得出的结论是：即使折叠iPhone的售价高达2300到2500美元，需求热度至少会持续到2026年底。这意味着开放预购后很可能会立刻售罄，出货等待时间迅速拉长到4到6周甚至更久，而且这种紧俏状态会一直延续到12月。更值得关注的是，发售初期供应稀少、外观辨识度高、具备创新体验这些特征，向来是黄牛推高转售价格的最佳土壤。如果届时转售价格比官方价高出50%甚至100%，也完全在情理之中。

最终出货量的落差。当年iPhone X的供应短缺在11月下旬得到显著改善，最终2017年下半年出货量达到约3000万部。相比之下，折叠iPhone在2026年下半年的出货量只有700万到800万部，这个差距很大程度上要归因于更高的单价和更复杂的制造工艺。

真实需求的检验窗口。判断折叠iPhone真实需求的最佳时间点，预计会落在2026年底到2027年第一季度。届时年末消费旺季已过，产品的初始话题性逐步降温，早期生产不顺的问题也会明显改善。当首发热度和供给限制等非常态因素消退后，才能真正看清这款产品能否持续吸引消费者。