腾讯一季度收入同比增长9%，B端业务增速跑赢C端

5月13日，腾讯控股发布了2026年第一季度业绩报告。数据显示，公司本季度总收入达到1964.58亿元，同比增长9%。期内盈利为593.92亿元，同比增长19%；而反映股东应占利润的指标——本公司权益持有人应占盈利为580.93亿元，同比增长21%，但环比微降0.3%。

如果采用非国际财务报告准则（Non-IFRS）来衡量，数据则呈现另一番稳健景象：期内盈利756.27亿元，同比增长9%；本公司权益持有人应占盈利679.05亿元，同比增长11%。这一指标通常被市场视为更能反映公司核心业务的经营表现。

业务板块透视：B端增速领跑

拆解具体业务板块，一个清晰的趋势浮现出来：腾讯面向企业（To B）的业务增速，已经跑赢了面向消费者（To C）的业务。

本季度，增值服务收入为961.1亿元，同比增长4%；网络广告业务（财报中称“营销服务”）收入增长强劲，达到381.71亿元，同比增幅为20%。而代表To B业务的“金融科技及企业服务”板块，收入为598.85亿元，同比增长9%。此外，其他收入项录得22.92亿元，同比大幅增长103%。

游戏业务：国际市场表现更优

在增值服务这个大板块中，游戏业务的表现值得细看。财报显示，第一季度腾讯本土市场游戏收入为454亿元，同比增长6%；相比之下，国际市场游戏收入为188亿元，同比增长13%（按固定汇率计算为14%），增速明显更高。

为何本土市场增速相对温和？财报给出了解释：主要由于2026年的春节假期晚于2025年，导致部分游戏收入递延至本季度之后才确认。这属于周期性的会计因素影响。

社交网络收入受季节性影响

增值服务整体增速放缓至个位数，也与社交网络收入的变化有关。本季度，腾讯社交网络收入同比下降2%至319亿元。原因同样与春节假期的时间差有关——假期推迟导致本季度确认的来自本土市场手机游戏的应用内道具销售收入，相比去年同期有所减少。

金融科技及企业服务：稳健增长与云业务亮点

作为腾讯转型产业互联网的核心引擎，金融科技及企业服务业务在本季度展现了稳健的成长性。尤其值得一提的是腾讯云，在实现全年规模盈利后，本季度继续保持了增长势头。其计算与存储产品收入、以及国际业务均实现了增长。

混元大模型：开源与市场反馈

在人工智能领域，腾讯的混元大模型系列也有新进展。第一季度，团队加速了预训练和强化学习基础设施的重建工作，并发布、开源了Hy3 preview语言模型，其综合能力得到了进一步提升。

市场的反馈是积极的。根据OpenRouter平台的数据，在4月27日至5月11日期间，Hy3 preview模型连续三周登顶该平台周榜总榜首位。

腾讯内部数据也提供了佐证：Hy3 preview的Token调用总量已超过其上一代模型的10倍。其中，代码生成和智能体应用场景的增长尤为显著。在腾讯内部的WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等应用中，相关Token调用量增长了超过16.5倍。

资本开支与研发投入

最后，看看腾讯在未来的投入。第一季度，公司的资本开支为319.36亿元。同时，研发开支约为225.42亿元，同比增长19%，持续加码技术创新。