晚点独家丨拼多多千亿新拼姆计划：百人团队、大牌工厂、Temu变重

2025年底，拼多多宣布了一项雄心勃勃的计划：投入1000亿元重塑供应链，目标是在三年内再造一个自己。然而，这项被内部称为“新拼姆”的战略项目，至今仍笼罩着一层神秘色彩。它由一支约百人的独立团队秘密推进，大多数拼多多和Temu的员工对其具体进展一无所知。

这个项目，正是拼多多在今年4月财报会上公布的“拼多多+Temu”战略的核心载体。平台计划以自营品牌模式切入，首期现金注资150亿元，三年总投入剑指千亿。

摸着Shein过河，但走“大单慢返”的路

“新拼姆”的操盘手之一北陌，曾是腾讯产品经理，转战拼多多后，其最亮眼的成绩是孵化了私域团购工具“快团团”。如今，他带领多个团队以“赛马”机制，探索新的可能性。

项目目前锁定了服装、家居和户外三大品类，正在与羽绒服、冲锋衣、衬衫等细分领域的制造商密集谈判，预计今年第三季度产品将登陆美国和欧洲市场。值得注意的是，这些商品暂时不会在国内销售。

这与拼多多和Temu过去的逻辑截然不同。以往，平台对商家的要求简单直接：有货、愿意低价销售即可。而“新拼姆”则试图涉足更上游，追求更高品质和更高客单价的商品。为此，平台愿意承担更多风险，向合作方提供更高的确定性：直接参与产品定制、买断库存并负责包销。

一个明显的信号是，多个Shein的长期合作工厂已经收到了“新拼姆”的入驻邀请。不过，合作模式却与Shein的“小单快返”背道而驰。Shein依赖快速试款，单笔订单可能只有几百件，卖得好再迅速追单。“新拼姆”则反其道而行，不追逐瞬息万变的时尚潮流，而是追求爆款的确定性。其单品采购量可达上万件，交货周期放宽至15-30天，这已是传统外贸的订单规模。

具体模式是，平台基于市场数据和自有爆款分析，创立自有品牌，并向代工厂提供详尽的产品指引。生产出的商品由平激进分子家买断，不得转售第三方，后续的定价与营销也由平台全权负责。

为何是这三个品类？

选择服装、家居和户外，并非偶然。数据支撑了这一决策：服装和家居是Temu平台上销售额最高的两个品类，合计贡献了约60%的GMV。而户外用品则属于消费者品牌忠诚度相对较低、且市场远未饱和的蓝海。

与此同时，食品、美妆和消费电子则被暂时排除在外。原因很现实：食品涉及保质期，库存风险高；电子产品各国合规认证复杂；而消费者尚未养成在Temu上购买这类高价值、高信任度商品的习惯。

在供应商的选择上，“新拼姆”倾向于寻找那些年销售额达数十亿、拥有完整供应链和设计能力、最好具备海外代工经验的成熟品牌制造商。据悉，波司登、雅戈尔、骆驼等知名品牌的工厂都在接触名单上。平台希望，这些“大厂”能自行解决生产和出口合规问题，从而减少平台的后续管理负担。

结算方式设计为三层结构：原材料成本 + 加工费返点 + 销售返点。其中，加工费与产品质量挂钩，销售返点则与销量挂钩，卖得越多，返点越高。综合算下来，供应商的毛利率大约在10%-20%之间。

对于许多工厂而言，这笔账很有吸引力。平台承诺包销，下单时预付部分款项，单笔合同年金额可能达到数千万元甚至上亿元——这无疑是极具诱惑力的业务增量。

延续平台逻辑：追求效率，但尽可能“轻”

零售渠道做自有品牌并非新鲜事。从Costco、山姆会员店到7/11、奥乐齐，深入供应链定制自有品牌商品，既能提供差异化选择，也能带来更高的利润率。

然而，这套模式在线上平台却屡屡受挫。亚马逊曾大力推广Amazon Basics等自有品牌，但至今其销售额占比也仅为1%左右。原因在于，线上平台拥有近乎无限的“货架”，让品牌之间充分竞争、平台坐收广告费的模式，利润已经足够丰厚，因此缺乏足够动力去投入重资产、深入复杂的供应链管理。

Shein是一个罕见的成功例外。它的成功关键在于从源头把控了整个链条：平台定制设计、对接面料、质检、销售和物流。这保证了产品质量和风格的统一。

如今，运营四年的Temu也走到了相似的十字路口。它已在海外积累了数亿用户，跻身全球电商第一梯队。但随着各国关税政策收紧、合规成本上升，依赖极致低价和小包直邮的“轻巧”平台模式，增长天花板已然显现。

Temu面临的问题与早期的Shein和拼多多类似：商品质量参差不齐，消费者认可其价格，但尚未完全信任其品质。在国内，拼多多可以通过“百亿补贴”和严格的商家筛选机制来建立信任。但在海外，外贸商家池相对有限，Temu可能需要更深入地介入供应链环节来提升整体商品力。“新拼姆”或许就是这关键的第一步。

海外消费者已经能直观感受到Temu的变化：10美元以下的商品大幅减少，20美元以上的商品显著增加。这背后，一方面是平台在主动引导销售更好的商品，另一方面也是因为美国等地取消了小额包裹的免税政策，迫使更多商家采用海外仓备货模式，推高了物流成本。

尽管开始像Shein一样介入生产，但“新拼姆”依然延续着拼多多的底层逻辑：通过设计精密的激励和规则，驱动商家在竞争中优胜劣汰，而非平台亲自下场、大包大揽。例如，平台不会派遣团队驻厂监督生产，而是依靠前期严格的供应商筛选和后期基于“积分制”的履约管理来管控品质。这套“初始额度-积累-清零”的信用体系，与黄峥早年定下的规则一脉相承。

必要的投入，而非二次创业

过去一年，全球贸易环境的变化正在深刻重塑Temu的成本结构。小额包裹免税红利的消失，意味着“低价”不再天然享有“低成本”的通道。关税、报关、合规、海外仓及库存管理，这些曾经被极致简化或转移的成本，如今都重新回到了平台的账本上。

“新拼姆”要做的，正是将Temu过去那种分散、轻巧、依赖小包直邮的供给模式，逐步转向更大订单、更确定库存和更可控品质的新体系。这无疑是一条更重、更复杂的路。

必须认识到，拼多多主站的成功，建立在基建完善、供给极度丰富、物流成本极低的中国市场之上。而“新拼姆”所要面对的，是分散的海外市场、复杂的关税合规体系，以及更沉重的库存风险。可以说，这是Temu为了持续发展而必须做出的必要投入，但其挑战的艰巨性，也意味着它目前更像是一次战略升级，而非从零开始的第二次创业。