L4级自动驾驶企业驭势科技启动全球发售：募资近8亿港元，5月20日挂牌港交所

5月12日，自动驾驶领域传来重磅消息：专注于无人化L4级技术的驭势科技（北京）股份有限公司正式启动全球发售，计划登陆香港联合交易所主板。这家在封闭场景商用自动驾驶赛道占据领先地位的企业，即将叩开国际资本市场的大门。

根据公告，驭势科技本次IPO发售定价为每股H股60.30港元，预计募资净额约7.954亿港元。这不仅是一次简单的融资，更是其商业化能力与市场地位获得国际资本认可的关键一步。

基石投资者认购近三成，募资主要用于研发与出海

具体来看，驭势科技本次全球发售共14,461,200股H股，并设有发售量调整权。香港公开发售已于5月12日开始，预期H股将于5月20日正式开始买卖。

引人注目的是，公司已成功引入三名基石投资者，合计认购约2.612亿港元，占全球发售股份总数的近三成。这份投资者名单颇具看点：雄安自动驾驶有限公司、58集团全资附属公司CYGG Holding Limited，以及由本次发行联席全球协调人之一洪泰证券担任投资经理的Starwin International。其中，Starwin International作为“关连客户”的参与，已获得香港联交所的豁免批准，这本身也反映出市场各方对其价值的共识。

股权结构方面，紧随全球发售完成后，公司联合创始人兼控股股东吴甘沙及其一致行动人将合计持有约32.35%的股份，公众持股比例预计为58.74%，保证了充分的市场流动性。

那么，近8亿港元的募资净额将投向何处？招股书给出了清晰的路线图：

持续增强研发能力及提供解决方案：约占46.7%，这笔资金将用于进一步开发核心的U-Drive®系统，并建立海外研发中心及数据中心，夯实技术护城河。

海内外业务拓展及商业化：约占33.5%，明确用于支持海外及中国市场的业务扩张，以及销售和营销团队的组建，加速市场占领。

战略投资：占9.8%，为未来的收购或投资符合公司技术及商业方向的目标预留了弹药。

补充营运资金及一般企业用途：占10.0%。

可以预见，未来三到四年，这些资金将直接推动驭势科技巩固其在封闭场景的领先优势，并为其向开放道路及海外市场的战略扩张提供关键动力。

高增长与战略性亏损并存

驭势科技的底气，来自于其扎实的市场地位。根据弗若斯特沙利文的报告，公司在大中华区封闭场景商用L4级自动驾驶解决方案市场中占据领导地位。2025年，其在机场场景的市场份额高达90.5%，在厂区场景也达到了31.7%，两项指标均位列行业第一。

更值得一提的是，驭势科技是目前全球唯一一家为大型国际机场提供大规模商业运营L4级自动驾驶解决方案的供应商。其无人电动牵引车、接驳车和巡逻车已在香港国际机场实现常态化运营。截至招股书披露，公司已与国内外20个机场展开合作或探索，这张成绩单在业内堪称独一份。

反映在财务数据上，是清晰的高增长轨迹。公司收益从2023年的1.614亿元增长至2025年的3.283亿元，复合年增长率达23.6%。毛利率也从48.8%稳步提升至51.1%，显示出其产品竞争力和成本控制能力在持续优化。

当然，作为一家仍处于大规模投入期的硬科技公司，亏损也在意料之中。2023年至2025年，公司录得年内亏损分别为2.131亿元、2.116亿元及2.302亿元。不过，若剔除股份支付及上市开支等非经营性因素，经调整后的亏损净额呈现收窄趋势，从1.806亿元降至1.689亿元。这种“战略性亏损”与高增长、高毛利并存的状态，正是科技企业冲刺商业化拐点的典型特征。

从业务结构看，自动驾驶车辆解决方案仍是收入基石，2025年贡献了近六成收益。而增长最快的板块当属自动驾驶软件解决方案，其收益在三年间增长超过2.5倍，占比升至37.0%，且毛利率高达87.7%。这预示着其商业模式正从“卖硬件”向更高附加值的“卖软件和服务”悄然演进。

总体来看，驭势科技的此次IPO，向市场传递了一个明确信号：L4级自动驾驶技术在机场、厂区等特定封闭场景的商业闭环，已经初步跑通。公司凭借场景化的深度落地、扎实的技术储备和不断改善的财务模型，构建了独特的竞争壁垒。

话说回来，真正的挑战或许才刚刚开始。如何走出“封闭场景”的舒适区，迈向规则更复杂、竞争更激烈的开放道路和全球市场，将是其下一阶段的核心命题。本次上市募集的资金，将直接决定其向“AI司机”订阅模式转型、海外研发布局以及新场景拓展的节奏与成效。对于关注中国硬科技商业化落地的观察者而言，驭势科技的资本市场之旅，无疑提供了一个极具价值的标杆案例。