AI基建催生“算力金属”热潮 供给端“硬约束”成为核心逻辑

人民财讯6月4日电 全球AI竞赛愈演愈烈，算力基建的投资浪潮正在全球范围内掀起新的波澜。从海外科技巨头争相扩建数据中心，到国内“东数西算”工程加速落地，再到AI服务器、光模块乃至先进封装需求的全面爆发——一批此前相对小众的金属品种，正在迎来价值的重新定义。

今年以来，被市场冠以“算力金属”的铜、锡、铟、锗、镓等品种集体走强。沪锡主力合约年内涨幅逼近40%，铜价中枢稳步抬升，铟、锗等部分稀散金属价格更是翻倍上涨。就在6月3日，沪锡主力合约盘中触及45万元/吨，创下近3个月新高。

比需求增长更值得关注的，其实是供给端长期存在的硬约束。国信期货首席分析师顾冯达认为，这轮“算力金属”行情背后最核心的逻辑，并非AI概念本身，而是供给侧持续收紧所带来的资源稀缺性溢价。换句话说，当需求增速遇上供给瓶颈，价格的弹性自然会被放大。