炸裂！“十五五”第一个爆点出现：每年砸1万亿，连砸5年

过去提到“万亿产业”，大家脑子里蹦出来的，要么是行业规模突破1万亿，要么是产值迈过1万亿大关。但到了2026年，情况要变了——一个投资规模超过1万亿的行业即将诞生。

好家伙，5年5万亿！

2026年7月23日，发改委和能源局正式印发了《可再生能源发展“十五五”规划》。规划里明确了一组数据：到2030年，可再生能源发电总装机要达到35亿千瓦左右，年发电量6万亿千瓦时左右；风电和太阳能发电总装机要超过28亿千瓦，装机占比超过50%。

对比“十四五”的成绩单，这些目标差不多都提高了三分之一。换言之，“十五五”阶段，可再生能源的想象空间相当大。

在具体环节上，有一句特别值得留意——电网建设要“适度超前”。这四个字背后，配套的是电网投资史无前例的规模。

2026年，国家电网投资将突破8000亿元，同比增长超过15%，南方电网也接近2000亿元。两家加起来，年度投资首次向万亿大关冲刺！

不止2026年。国家电网已经宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，比“十四五”增长40%。南方电网这边的投资规模同样向万亿迈进。两家合计，“十五五”全国电网固定资产投资预计突破5万亿元。

这是个什么概念？“十三五”全国电网投资约2.64万亿元，“十四五”约2.85万亿元，而“十五五”几乎要翻一番。

那么，这笔钱具体会流向哪里？

《规划》里写得很直接：“提升跨省跨区输电和省间互济能力，持续增加跨省跨区清洁能源输送占比”。这14个字，最终指向三个字——特高压。

中国的可再生能源资源分布和电力消费中心，存在天然的错位。西部和北部地区风光资源虽然丰富，却远离东中部用电负荷中心。这种“源荷分离”的格局，导致西部新能源富集地区发电过剩，而中东部用电高峰时段又缺电，传统电网消纳模式的短板越来越明显。

数据也很说明问题：2024年国内光伏发电利用率高达98%，到2025年降至94.8%，而2026年1至3月更是低到了91.2%，逼近90%的消纳红线。

与此同时，需求侧出现了一个前所未有的用电增量——AI算力。全国一体化算力网络八大枢纽节点的算力用电，近3年平均增长率高达39.5%，远超全社会用电量平均增速。预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时。

一边是西部的绿电需要消纳，一边是东部算力中心的电力缺口需要补足——特高压线路的建设需求，自然会前所未有地增长。

“十五五”期间，国家电网将投运15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%；西电东送规模将超过4.2亿千瓦；跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。

这个数字已经体现在招标端了。2026年特高压第三批设备中标金额为108.72亿元，年内前三批次累计达292.61亿元。相比之下，2025年前三批次只有37.80亿元，全年为220.62亿元。也就是说，仅用了7个月，特高压设备采购总额就已经大幅超越2025年全年。

一个兼具政策确定性、需求刚性和资本支撑的黄金赛道，正在加速打开。

对于国资国企来说，特高压产业是“天然主场”。从产业链结构看，这个赛道有投资体量巨大、建设周期长、技术门槛高、安全要求严的显著特征，天然适合国有资本主导。

国资国企既可以通过参与特高压设备制造企业的股权合作、共建智能制造基地等方式进入核心供应链，也可以布局特高压配套的绝缘材料、电力金具等细分领域，还可以依托地方新能源资源参与特高压外送通道的配套建设。

特高压作为新型电力系统的骨干网络，是央企战略性投资的重点方向，也是地方国企切入国家能源战略主航道的重要入口。

特高压产业链拆解

特高压产业链自上而下，可分为上游原材料、中游设备制造与系统集成、下游电网建设与运营三大环节。

一、上游

上游环节主要包括取向硅钢、绝缘材料、铜材、铝材等基础原材料。

（一）取向硅钢

取向硅钢是特高压变压器铁芯的核心材料，其电磁性能直接决定变压器的能效水平。由于技术壁垒极高，被称为钢铁工业“皇冠上的明珠”。宝钢股份突破了低温高磁感取向硅钢的“卡脖子”技术，实现了特高压重大工程用高等级取向硅钢的全面自主可控，是国内特高压变压器用取向硅钢的核心供应商。

（二）绝缘材料

绝缘材料是保障特高压设备安全运行的关键，主要包括瓷绝缘子、玻璃绝缘子、复合绝缘子及电缆附件等。大连电瓷是瓷绝缘子龙头企业，2026年特高压第三次材料招标中，预中标瓷绝缘子约5770万元。创元科技的控股子公司苏州电瓷，预中标特高压瓷绝缘子约1.74亿元。金利华电主营玻璃绝缘子，产品覆盖10kV至1000kV全电压等级。长缆科技则深耕高性能绝缘材料及电缆附件领域。

（三）铜材与铝材

铜材和铝材是特高压导线、绕组、汇流排等导电部件的核心原材料，其纯度和导电性能直接影响输电效率和线路安全。金田铜业是国内铜加工材龙头，产品覆盖变压器绕组线、高低压电缆、特种导线等领域。宏远股份是特高压变压器用电磁线领域的国家级“制造业单项冠军”，产品广泛应用于特高压交直流变压器。

（四）其他材料与部件

除上述主要原材料外，上游还包括特高压设备所需的各类功能材料和部件。金冠电气在特高压避雷器领域具有领先优势，产品用于保护特高压设备免受过电压冲击。长高电新在高电压隔离开关和接地开关领域地位突出，其产品是特高压变电站的关键部件之一。

二、中游

中游设备制造是特高压产业链的核心环节，价值最集中、技术壁垒最高，可分为直流特高压设备、交流特高压设备、缆线与铁塔、智能电网设备四大板块。

（一）直流特高压设备

1. 换流阀

换流阀是特高压直流输电系统的“心脏”，负责实现交流电与直流电之间的转换，技术难度极高。中国西电是特高压设备全系列龙头，下属14家子公司在第三批招标中合计中标约41.29亿元。许继电气是换流阀与直流控制保护系统双龙头，第三批中标换流阀约11.28亿元。

2. 换流变压器

换流变压器是直流输电系统中连接换流阀与交流电网的核心设备，承担电压变换和隔离功能。特变电工是特高压变压器龙头，2025年变压器、电抗器产品产量超过5亿kVA，第三批中标23.12亿元。中国西电同样在换流变压器领域具备强大竞争力。保变电气承制了烟威工程首批1000千伏低噪声并联电抗器。

3. 直流控制保护系统

直流控制保护系统是特高压直流输电的“大脑”，负责系统运行监控、故障诊断与保护控制。国电南瑞深耕二次控制系统，第三批中标7.56亿元。许继电气在2026年特高压新增招标中，中标直流控制保护系统1.04亿元。

（二）交流特高压设备

1. GIS（气体绝缘全封闭组合电器）

GIS是将断路器、隔离开关、接地开关、互感器等设备密封在金属壳体内，以SF₆气体为绝缘介质的组合电器，能大幅节省占地面积、提高运行可靠性。平高电气是GIS龙头，第三批中标7.50亿元，产品涵盖组合电器、避雷器、断路器、隔离开关等。中国西电同样覆盖GIS全系列产品。

2. 交流变压器与电抗器

交流变压器是特高压交流输电系统中的核心设备，电抗器则用于无功补偿和限制短路电流。特变电工和中国西电均为该领域的主要供应商。

（三）缆线与铁塔

1. 电力电缆与特种导线

特高压输电线路对导线导电率、机械强度和耐候性要求极高。中天科技拥有电缆、导线、金具的差异化技术，参与了国内所有特高压线路工程建设。亨通光电在OPGW光缆和特种导线方向布局。通光线缆是特高压输电线路用电力特种光缆和导线的主要供应商。杭电股份是国网和南网超高压电缆和特高压导线的主要供应商。

2. 铁塔与金具

铁塔是特高压输电线路的支撑结构，金具则用于导线的连接、防护和接续。宏盛华源是输电线路铁塔行业龙头，在特高压第二次材料招标中预中标约21.35亿元，是单一公司中标金额最高的。风范股份第三批中标约1.49亿元。通达股份同样出现在特高压招标中标名单中。

（四）智能电网设备

智能电网设备保障特高压输电系统的安全稳定运行。国电南瑞是调度自动化与继电保护龙头，在二次设备领域占据主导地位。四方股份为输变电领域提供从1000kV特高压到低压全系列的保护、自动化产品及解决方案。许继电气同样覆盖二次设备。

三、下游

下游环节主要包括特高压输电工程的勘察设计、施工建设和电网运营维护。

（一）勘察设计

勘察设计是特高压工程的起点，决定工程的技术路线和建设方案。中国能建是特高压勘察设计的绝对龙头，旗下六大院承担了国内全部39条特高压线路的设计，勘察设计市占率超过90%。

（二）工程建设

工程建设是特高压线路从图纸走向现实的关键环节，涵盖土建施工、设备安装、系统调试等全流程。中国电建是特高压工程总包龙头，承担了绝大多数特高压工程的施工建设任务。华电科工同样是电力工程建设的重要参与者。

（三）电网运营

电网运营是特高压产业链的终端环节，负责特高压线路的调度运行、设备维护和电力输送。国家电网和南方电网两大央企是特高压线路的运营主体，也是整个特高压产业链的最终投资方和需求方。

特高压产业热点分析

从区域分布来看，特高压产业链与我国能源资源禀赋、电力负荷分布和装备制造基础高度相关，大体上呈现出“西部能源基地+中部设备制造+东部负荷中心”的格局。

部分地区分布有特色产业集群。比如湖南衡长株潭特高压输变电装备产业集群，于2024年成功入选国家先进制造业集群，以衡阳为核心、辐射长株潭，正加速崛起为世界级特高压输变电装备产业高地。

西安是中国西电所在地，是我国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测的重要基地，也是目前国内唯一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业。

河南以许昌为核心，将电力装备产业列为制造业升级的核心抓手，平高电气、许继电气等龙头聚集。

江苏在常州、南通、如皋等地形成了密集的特高压装备产业集群，思源电气在常州建设特变超高压智造产业基地，建成后将满足1000kV特高压主变生产能力。

从地方专项政策支持来看，内蒙古是特高压建设最密集的省份之一，“十五五”期间计划建设12项特高压工程，预计特高压电网5年外送电量将突破万亿度；西藏清洁能源开发加速推进，“十五五”昌都清洁能源开发投资预计达3000亿元。

吉林“十五五”规划纲要提出构建“四横四纵”500千伏骨干网架，明确全力推动“吉电入京”特高压外送通道建设。山西“十五五”规划纲要明确建设国家电力外送基地，续建大同—怀来等输电项目、新建长南二回线特高压等输电项目。广东惠州“十五五”规划纲要明确加快推动藏粤直流（惠州段）、青粤直流（惠州段）等特高压工程建设。浙江特高压交流环网、攀西特高压交流等工程前期工作正在加快推进。

综合来看，制造类国资国企应优先布局西安、河南、湖南、江苏等设备制造集群，参与核心设备生产与供应链配套；能源类国资国企应优先布局内蒙古、西藏、新疆等西部清洁能源基地，参与“新能源+特高压外送”一体化开发；基建与城投类国资国企则应在东部负荷中心布局配电网升级与智能微电网建设。不同区域的产业基础和比较优势各不相同，国资国企只有找准自身主业优势与区域优势的结合点，才能在特高压这条万亿级赛道中实现精准卡位。