最前线|新奥聚变主办第四届氢硼聚变研讨会，企业估值已超百亿

7月末，一场关于氢硼聚变的学术研讨会悄然在河北廊坊落下帷幕。这场由新奥聚变主办的第四届氢硼聚变研讨会，为期四天，集结了来自11个国家、50余家科研机构的上百位专家学者，议题覆盖氢硼核反应物理、等离子体物理、诊断技术、材料与工程等多个方向。从2023年首届算起，这个系列会议已经走到第四年，逐渐成为国内氢硼聚变领域一个重要的交流窗口。

第四届氢硼聚变研讨会现场

作为中国最早涉足商用聚变开发的民营企业，新奥集团从2017年就开始布局一条与众不同的技术路线——球形环氢硼聚变。这条路线的核心卖点很明确：无中子、低成本、商用化。相比于传统的氘氚聚变路线，氢硼聚变在清洁安全、燃料易得、成本控制方面确实有天然优势，商业化潜力也更具想象空间。说白了，这更像是一条“低门槛、高回报”的赛道，前提是技术本身能跑通。

到2023年，新奥已经跻身国家可控核聚变创新联合体成员；2026年又参与了国际托卡马克物理与工程活动（ITPEA），成为中国首家、全球第二家加入该组织的民营企业。从投入力度来看，它也是国内聚变领域最“舍得砸钱”的民营玩家——累计投入超40亿元，建成了两代球形环装置：“玄龙-50”和“玄龙-50U”。

其中最值得关注的“玄龙-50U”，是全球聚变领域唯一实现装置工程设计指标全面达标的装置。2025年以来，它接连拿下多项硬核突破：兆安级氢硼等离子体放电、秒量级1.2特斯拉强磁场、氢硼等离子体高约束模放电，以及电子温度破亿度。这些参数综合起来，已经达到全球最高水平，填补了国内该技术路线的空白。换句话说，新奥在氢硼聚变这条路上，已经跑出了自己的节奏。

融资方面，新奥聚变刚在7月初完成首轮（Pre-A）融资，投后估值106亿元，是目前国内聚变领域估值最高的民营企业。这笔钱将主要用于“和龙-2”装置的建设与调试，同时迭代核心技术、扩充高端人才团队。“和龙-2”是氢硼聚变商业化路径中最核心的装置，目标直指攻克能量增益及系统性技术工程的关键难题，为商业化铺好技术和工程地基。目前该装置已进入工程建设阶段，计划2027年年底建成投运。

如果按节奏来拆解，新奥的氢硼聚变商业化路线图其实很清晰，分三步走：第一步，2026年实现氢硼聚变反应；第二步，2030年实现氢硼热核反应验证；第三步，2035年进入商业化示范阶段，实现低成本发电。每一步都卡在关键节点上，看得出是经过了深思熟虑的规划。

放眼全球，可控核聚变已经是各国战略必争的赛道，近40个国家出台了专项研发战略。氢硼聚变作为其中一条重要路径，正在被越来越多的玩家盯上。而新奥聚变在本届研讨会上，由团队代表彭元凯博士、石跃江博士、刘兵博士、郭栋博士分别分享了球形环氢硼聚变技术创新、“玄龙-50U”实验进展、氢硼理论与实验探索、诊断技术发展等最新成果。这些内容，既是给同行交的答卷，也是给行业立的标杆。