Arm 2027 财年第一财季归母净利润 2.7 亿美元 同比增长 107.69%

Arm刚刚交出了2027财年第一季度的成绩单（时间为2026年4月1日至6月30日），几个关键数字值得关注：

• 营业总收入：12.89亿美元（约合87.31亿元软妹币），同比增长22.41%

• 毛利：12.64亿美元（约合85.62亿元软妹币）

• 毛利率：98.1%

• 归母净利润：2.7亿美元（约合18.29亿元软妹币），同比增长107.69%

• 经营现金流：9.02亿美元（约合61.1亿元软妹币），同比增长171.69%

• 自由现金流：6.65亿美元（约合45.04亿元软妹币），同比增长343.33%

• 基本每股收益：0.45美元（约合3元软妹币）

• 稀释每股收益：0.45美元（约合3元软妹币）

AI解读

营收12.89亿美元，同比增长22.41%，Non-GAAP净利润4.80亿美元（约合32.51亿元软妹币），高于市场预期的4.34亿美元（约合29.4亿元软妹币），整体业绩符合机构预期。

财报核心亮点

• 总收入和利润双高增长：营业收入同比增长22%，Non-GAAP毛利率高达98%，Non-GAAP净利率达到37.3%，盈利能力极强。可以说，这不仅是增长，更是高质量的增长。

• 业务结构持续优化：特许权收入7.15亿美元（约合48.43亿元软妹币），同比增长22%；授权和其他收入5.74亿美元（约合38.88亿元软妹币），同比增长23%。Armv9架构占比持续提升，带动单芯片平均版税上涨；同时，云计算数据中心对Arm芯片的使用量也在增加，这背后是生态的持续深化。

• 市场份额持续提升：按芯片价值计算，整体CPU市场份额从FYE22（2022财年）的42%提升至FYE26（2026财年）的53%。云计算领域份额从9%提升至23%，汽车与机器人领域从31%提升至44%。这些数字说明，Arm正在多个关键领域快速渗透，从移动端到数据中心再到汽车，全面开花。

• 云AI芯片实现突破：与Meta联合研发的Arm AGI CPU芯片正式亮相，面向云与AI数据中心。市场需求远高于供给，预计FYE28（2028财年）开始产生可观收入，FYE31（2031财年）收入有望达到15亿美元（约合101.6亿元软妹币）。相比原有IP/CSS业务，这个市场空间相当于扩大了40倍——这才是真正的增长引擎。

未来展望

• Q2 FYE27营收指引：13.3亿美元～14.3亿美元（约合90.09亿元～96.86亿元软妹币），中值13.8亿美元（约合93.48亿元软妹币）；Non-GAAP每股收益指引0.43美元～0.51美元（约合2.9元～3.5元软妹币）。

• 长期预测：FYE26-FYE31（2026-2031财年）期间，特许权收入将实现20%的复合年增长率。FYE31（2031财年）总潜在市场规模将达到1.5万亿美元（约合10.16万亿元软妹币）以上，其中云AI领域规模突破1000亿美元（约合6773.65亿元软妹币）。到FYE31（2031财年），IP/CSS业务收入达到100亿美元（约合677.36亿元软妹币），AGI CPU业务收入达到150亿美元（约合1016.05亿元软妹币），Non-GAAP每股收益将超过9美元（约合61元软妹币）。