营收增50%创新高、数据中心翻倍！AMD交出“高分卷”，股价盘后仍跌超9%

AMD刚刚交出了一份相当亮眼的成绩单。8月4日美股盘后，公司公布了2026年第二季度财报——营收同比增长50%，达到115.36亿美元，不仅创下历史新高，还超出了市场预期的113亿美元。非GAAP口径下每股收益1.66美元，同样高于预期的1.62美元。毛利率56%，净利润27.6亿美元。可以说，这一季的硬指标几乎全线飘红。

真正的引擎来自数据中心业务。二季度，AMD数据中心部门贡献了67.18亿美元营收，同比暴增107%，背后是EPYC服务器处理器和Instinct AI GPU的双轮驱动。这块业务现在占公司总营收的比例已经高达58%——说白了，AMD已经是一家以数据中心为核心的公司了。

不过，故事并没有到此结束。尽管营收和利润都超预期，但第三季度收入指引却没能满足部分投资者的“胃口”。受此影响，原本在财报发布前收涨7%的AMD股价，盘后直接跌了超过9%。公司预计第三季度营收约130亿美元（上下浮动3亿美元），中值同比增长约41%，环比增长约13%，也高于分析师预期的125亿美元。问题在于，华尔街一些机构此前押注AI需求会推动AMD增长进一步加速，130亿美元这个数字，显然没有完全点燃他们的期待。

AMD目前已经是AI芯片市场上英伟达最重要的挑战者。随着大型科技公司持续加码数据中心资本开支，市场希望看到AMD的AI芯片收入能够以更快的速度爬坡。而AMD也确实在调整策略——从过去单纯卖芯片，转向提供集成处理器、网络设备和相关硬件的AI系统。这种转变，本质上是在为客户提供一站式的AI基础设施选项，从而更直接地跟英伟达的大规模产品方案正面竞争。

说到底，AMD的财报数字本身没有问题，问题在于市场对它的期望值已经被拉到了一个新的高度。而能否持续兑现这些预期，才是接下来真正的看点。