南方两倍做多海力士重挫26%，11个交易日跌超63%

港股两倍做多海力士产品盘中涨超18%创新高，年内累计涨幅达1081%。其动力来自SK海力士股价创新高，市值突破2000万亿韩元。消息面上，SK海力士计划最早8月赴美上市，SEC或本周批准其ADR申请。

三星、SK海力士和美光在美国遭集体诉讼，被指控操纵DRAM市场价格并刻意限制供应，加剧内存短缺。三家巨头掌控全球DRAM供应，在价格飙涨时主动削减出货量，推高成本，已导致苹果等厂商产品涨价。

7月6日，南方两倍做多海力士ETF跌近12%，南方两倍做多三星电子跌超3%，反映全球存储芯片市场短期波动加剧，主要受行业需求疲软及市场情绪影响。杠杆类ETF放大单日涨跌幅，跌幅常超预期，投资者需警惕高风险特性。

7月7日，美股存储板块盘前集体下跌，美光科技、闪迪跌超5%。导火索是三星电子二季度利润暴增1810%后股价反跌近7%，SK海力士跌超6%拖累韩国KOSPI指数熔断，恐慌情绪外溢致全球存储链走弱。

SK海力士CEO郭鲁正预警，2027年全球存储芯片市场将面临史上最严重供应短缺，可能持续至2030年后。AI浪潮推动高带宽内存需求激增，但产能瓶颈导致供需失衡。公司美股上市首日大涨。

韩国综合指数暴跌5.3%，三星电子跌超6%，SK海力士重挫逾10%。导火索是券商KIS预测SK海力士二季度营业利润60.4万亿韩元，低于市场预期的65万亿韩元，因其HBM收入占比高导致平均售价涨幅不及预期，营业利润率预计环比下滑8个百分点至65%。

韩国KOSPI指数暴跌7%失守7000点，创5月6日以来新低。半导体板块领跌，海力士重挫逾12%，三星电子跌超7%。外资加速流出，市场信心脆弱，引发对半导体产业链供需失衡、全球科技股估值压力及经济衰退风险的深度担忧，市场恐慌情绪加剧。

7月13日，南方两倍做多海力士ETF跌逾24%，三星电子ETF跌逾13%。杠杆ETF放大波动，但两只韩系存储巨头产品同步重挫，反映市场在芯片周期拐点上形成谨慎共识，需关注内存现货价格与终端需求复苏。

SK海力士单日暴跌15.4%，挂钩的南方两倍做多ETF大跌33%，价格较高点回撤69%，规模从1300亿港元缩至693亿港元。南方两倍做多三星电子亦跌超20%，回调63%。

SK海力士美股ADR盘前大跌超10%，逼近发行价。韩国本土市场股价收跌15.37%拖累ADR表现。二季度营业利润预期60.4万亿韩元，低于市场预期的65万亿韩元，主因HBM收入占比过高导致平均售价涨幅不及预期。