盛威时代三次递表港交所：阿里旅行持股超27%，网约车业务高度依赖高德

6月29日，盛威时代科技股份有限公司再次向港交所递交了招股书。这是这家公司第三次冲刺港股主板，此番的独家保荐人是工银国际。

此前的两次尝试并不顺利。2024年11月13日，盛威时代首次递表，保荐人是中信建投国际，这份申请在6个月后的2025年5月13日失效。2025年9月11日，公司第二次递表，保荐人仍是中信建投国际，但申请又在2026年3月11日再度失效。到了第三次，保荐人已经换成了工银国际。

从招股书来看，盛威时代的业务核心是中国综合出行服务。它旗下最主要的品牌是网约车平台“365约车”，同时也在城际道路客运信息服务领域占据一席之地。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的总交易额（GTV）排名，盛威时代在中国网约车服务市场排在第13位。但如果看售票量和GTV，它在道路客运信息服务市场则位列第一。

那么，这家公司的体量有多大？这份成绩单是否好看？

财务数据显示，2023年、2024年、2025年以及2026年前四个月，盛威时代的营业收入分别为12.06亿元、15.94亿元、18.32亿元和5.56亿元。营收在持续扩大，但盈利状况却不算乐观。同期净亏损分别为4.82亿元、4.26亿元、1.27亿元和0.21亿元，过去三年多里亏损累计超过10.56亿元。

收入结构上，网约车服务是绝对的顶梁柱。这一块业务的收入占比在所有报告期内都保持在85%以上，到2025年上半年已经达到90.4%。换句话说，盛威时代的命运几乎完全系于网约车这一条业务线。

但硬币总有另一面。网约车业务的背后，存在一个明显的“依赖症”——对高德平台的深度绑定。数据显示，2023年、2024年、2025年以及截至2026年4月30日止四个月，通过高德平台产生的GTV分别占其网约车服务总GTV的89.5%、93.9%、94.7%和95.5%。这个比例不仅高，而且还在逐年攀升。这是整个商业模式中最值得关注的风险点。

股权层面上，阿里巴巴旗下的阿里旅行持有盛威时代27.01%的股份，创始人姜生喜及其一致行动人合计持有42.20%的股份。阿里作为重要股东，未来能否在资源上提供更多赋能，也是市场关注的焦点之一。

关于盈利时间表，盛威时代在招股书中给出了明确的预期：随着网约车业务的持续扩张，2025年仍然会录得经营亏损和净亏损，预计要到2028年起才能开始产生纯利。也就是说，投资者至少还需要再等上几年，才能看到这家公司真正赚钱的那一天。