巨化股份：公司制冷剂均价持续恢复性上涨，巨芯冷却液项目规划5000吨/年

5月20日，巨化股份发布了一份引人关注的公告。核心信息很明确：公司制冷剂业务正迎来一轮明确的“恢复性上涨”。

这背后的驱动力是什么？一方面是配额生产政策的托底，另一方面则是市场供需关系的持续改善。数据显示，今年一季度，公司制冷剂均价已攀升至4.45万元/吨，同比增幅达18.72%，环比也增长了19.34%。其中，R32、R134a、R125及混配产品的价格上涨是主要贡献者。进入二季度，随着传统旺季的到来，这股涨价的势头仍在延续。

巨芯冷却液：一个正在崛起的增长点

除了传统强项制冷剂，巨化股份在新材料领域的布局也值得深入一看。公司的巨芯冷却液项目，规划年产能为5000吨。目前，首期建成的1000吨/年装置运行平稳，正处于产能爬坡的关键阶段。

更值得关注的是市场端的进展。据了解，公司已与国内多家数据中心建立了实质性的合作关系。接下来的工作重点，将放在推进下游客户的全面验证和实现批量供货上。公司也表示，将根据市场需求的实际情况，审慎决策后续产能的建设节奏。

产品矩阵与应用场景

巨芯冷却液并非单一产品，而是一个针对不同高端场景的解决方案家族。其核心材料是全氟聚醚，这种新材料天生就具备优异的电绝缘性、无腐蚀、低挥发和出色的热稳定性，因此在半导体、数据中心、航空航天等对材料要求极为严苛的领域备受青睐。

具体来看，其产品线主要分为三大系列：

JHT系列热传导液：堪称各种精密温控系统的“血液”。它特别适用于半导体制造环节的温控系统、数据中心服务器冷却、大型风力发电机和发电组的内部散热，甚至是高压变压器和相控阵雷达的冷却介质。其核心价值在于高效降温与节能减耗。

JHLO系列润滑液：专为极端环境而生。在化工、电子、军工、半导体制造以及机械轴承等领域，尤其是在那些高温、高磨损的严苛工况下，全氟聚醚润滑液往往是不可替代的最优选择。

JX浸没式冷却液：这直接指向了数据中心的未来。作为一种单相浸没式冷却液，它能够彻底碘伏数据中心传统的风冷或水冷散热模式，将IT设备直接浸没在冷却液中散热，从而确保设备长期稳定、高效运行，并大幅降低数据中心的整体能耗（PUE）。

当前进展与未来展望

回到项目本身，巨芯冷却液这1000吨/年的先行装置，目前运行状态良好。一个积极的信号是，今年以来，其季度销量无论是同比还是环比，均实现了增长。这初步验证了市场对这类高端冷却液的需求。

目前，与多家数据中心的合作已经铺开。下一步，巨化股份的任务很明确：加速完成客户验证流程，推动产品从“试用”走向“批量采购”。这个过程的快慢，将直接决定这个新增长点何时能真正贡献规模利润。

总而言之，巨化股份的画像正在变得立体：一边是制冷剂主业依托行业格局改善，迎来周期性的价格复苏；另一边则是以巨芯冷却液为代表的高端氟化工新材料，正稳步推进产业化，为公司打开面向半导体、数据中心等黄金赛道的长期成长空间。这两条线的交织，构成了观察公司价值的关键维度。