【西街观察】缓解大厂AI焦虑，唯有加大投入

“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”在5月13日腾讯股东大会上，面对腾讯AI是否落后的提问，马化腾给出了这样一个略显俏皮的比喻。

曾几何时，移动互联网浪潮席卷而来，“抢船票”是大小厂商的显学。如今，AI以更凶猛的潮起潮落，再次唤醒了巨头们深藏的危机感。感到焦虑的远不止马化腾一人，这场大厂间的AI军备竞赛，最真实的底色既非安全感，也非松弛感——所有人仿佛都挤在一条无法确认是否漏水的船上，拼命划桨。

大佬们的答案倒是出奇一致：想要摆脱焦虑，唯有持续加码投入。马化腾坦承，腾讯在AI领域的基础能力早期并不突出，近年来正通过人才建设、团队管理与内部培训来持续补课。

人才投入是关键，产品投入是根本，而这一切最终都会清晰地反映在财务报表上。2026年第一季度，腾讯Non-IFRS（非国际财务报告准则）经营利润为756.3亿元，同比增长9%。然而，如果剔除新AI产品的影响，该季度腾讯Non-IFRS经营利润本可达到844亿元，同比增长17%。

这意味着，仅AI新产品一项，就“消耗”了腾讯88亿元的经营利润。若将视野放大至整个AI业务，腾讯一季度370亿元的资本开支付款，主要便用于支持AI相关的各项投入。

阿里在这条赛道上的投入同样不遑多让。一年前，吴泳铭宣布未来三年将投入超过3800亿元用于云和AI基础设施建设。如今，他更进一步表示，阿里的实际投入资金将“远远超过原来承诺的3800亿元”。背后的逻辑很直接：基于对未来3至5年需求的判断，大规模投入AI数据中心建设，其投资回报是高度确定的。

想要回报，就必须投入。亏得越多，未来赚得可能更多？对大厂而言，投入已不是一道可选题，而是一道关乎生存的必答题。为什么越亏损越要投入？这看似反直觉的逻辑背后，实则隐藏着残酷的产业规律。在AI这场根本性变革中，不投入的代价远比眼前的亏损更为致命。今天在AI基础设施上省下的每一分钱，明天都可能转化为被竞争对手拉开的技术代差。

在巨头们的战略棋盘上，投入不只是简单的算术题，更关乎路线与方向的选择。这本账，计算起来恐怕更加隐晦和复杂。ChatGPT的成功一度让业界信奉“算力出奇迹”；DeepSeek的横空出世，又将开源与闭源之争推向精彩处，证明了低成本未尝不是一条创新路径；而“抓龙虾”等应用的走红，让智能体的风头一度盖过大模型，Token似乎成了衡量AI价值的核心单位。

但李彦宏提出了不同的看法：DAA（日活智能体数）比Token更重要。Token只代表了成本，并不等同于收益。AI时代真正应该关注的度量衡，是每天有多少智能体在切实地为人类工作并交付成果。

AI竞赛中的算力焦虑始终萦绕在产业前沿，但如果只追逐Token消耗，就好比只盯着工厂烧了多少煤，却不管生产了多少产品、创造了多少收入。

马化腾的“漏水船”比喻道出了普遍的危机感，李彦宏的“DAA”论指向了价值衡量的方向感，吴泳铭则直接勾勒了一张价值数千亿的投入路线图。当阿里的服务器里几乎没有一张算力卡闲置，当马化腾期盼着船速能再快一些，巨头们正用真金白银的投入来消解内心的焦虑。这一切也向整个行业昭示：AI时代，我们需要一艘更大、更坚固的船。