港股概念追踪 | 长征十二号乙运载火箭首飞成功 商业航天进入规模化发展关键窗口期(附概念股)

长征十二号乙运载火箭在6月1日下午从东风商业航天创新试验区成功点火升空，将千帆星座第十批组网卫星送入预定轨道。这次首飞，宣告目前我国运力最大的单芯级火箭正式“入列”。需要注意的是，本次任务没有进行回收试验，后续才会择机开展一子级回收试验。

这款火箭由中国航天科技集团商业火箭有限公司（也就是“中国商火”）抓总研制，是专门为大规模互联网星座组网这类商业发射需求打造的新一代单芯级、四米级重复使用运载火箭。采用单芯两级构型，箭体直径4.37米，整流罩直径5.2米，全长约72米，一子级用了9台YF-102R液氧煤油发动机，二子级则是1台YF-102RV高空型液氧煤油发动机。近地轨道运载能力大约20吨，具备多轨道任务适应能力。

据中国商火相关负责人透露，长征十二号乙的成功入列，为后续的高密度发射和大规模星座组网提供了新的运载能力支撑。公司正在稳步推进重复使用技术攻关，目标是提升发射服务的效率和灵活性。

国内商业航天已经进入规模化发展的关键窗口期。根据国际电信联盟（ITU）公开信息，中国已累计申请超过20万颗低轨卫星的频率与轨道资源，规模化星座组网对低成本、大运力、高频次的发射服务形成了刚性需求。赛迪智库数据显示，2025年中国商业航天市场规模已经达到2.83万亿元，2026年预计突破3.5万亿元。

产业链上下游，国内多家企业已经全面布局。在运载火箭、卫星研制、卫星应用服务等环节，复旦微电、臻镭科技等企业深耕航天级芯片、电源管理、模数转换等核心元器件；海格通信、航天发展等企业布局卫星通信终端、星间链路设备、惯性导航及天线系统，为卫星在轨运行和数据传输提供基础设施支撑。下游应用服务端，长光卫星、银河航天、天仪研究院、吉利航天等企业正在发力低轨星座组网、遥感数据解译、物联网卫星服务。

商业航天的资本化进程也在加速。国内市场，可回收火箭赛道头部企业正密集冲刺IPO，蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀等均已启动IPO进程。国际市场也不甘寂寞，当地时间5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书。按照计划，SpaceX预计于6月11日确定发行价格，并于次日挂牌交易。据市场测算，SpaceX估值可能达到1.75万亿至2万亿美元，融资规模约750亿美元。如果顺利落地，这将成为全球规模最大的IPO。

华西证券分析认为，我国火箭、卫星产业链条完整，商业航天协作切入路径清晰。随着火箭可回收技术成熟、火箭发射成本优化，行业将在星座组网需求与终端消费路径开拓下迎来快速增长阶段，产业链上下游企业有望整体受益。

相关概念股

金风科技(02208)

蓝箭航天科创板IPO申请已获受理。根据金风科技2024年年报，公司持有蓝箭航天空间科技股份有限公司8.3%股权。公开资料显示，蓝箭航天成立于2015年，是国内首批民营商业火箭企业之一。2024年，其朱雀二号遥二火箭成功入轨，成为全球首枚实现入轨的液体甲烷火箭。

上海复旦(01385)

FPGA芯片一直是太空卫星的标配。公司是国内领先的FPGA类产品供应商，产品包括FPGA、PSoC和FPAI等系列，逻辑资源从50K至4000K，广泛应用于5G通信、人工智能、数据中心、工业控制等领域。

中集安瑞科(03899)

中集安瑞科的商业航天业务聚焦低温与高压储运加注核心装备，依托其在能源装备领域的低温、高压技术积累，为国内外火箭发射提供推进剂储运与供气系统。

亚太卫星(01045)

公开资料显示，亚太卫星为中国卫通集团股份有限公司控股子公司。亚太卫星集团当前运营亚太5C、亚太6C、亚太7号和亚太9号卫星，并通过联营公司运营亚太6D卫星及亚太6E卫星。中邮证券表示，随着航天技术商业化进程加速，相关企业有望在卫星互联网、遥感应用等场景实现突破，产业生态日趋完善，市场规模有望持续扩大。

钧达股份(02865)

公司积极布局卫星+太空光伏，打造新增长点：参股星翼芯能、合作钙钛矿及CPI膜。以子公司捷泰航天为载体，加快推进CPI膜及钙钛矿晶硅叠层结合产品的技术研发和中试线建设，推进国内外客户的技术交流、样品测试等工作；现金收购上海复遥星河航天科技60%股权，间接控股上海巡天千河；在手订单充裕，覆盖遥感、通讯、算力多类型卫星，同时可为太空光伏提供在轨验证资源。