从电力管家到散热高手，碳化硅全产业链供需两旺
2025年第四季度以来，碳化硅晶圆产能扩张放缓，但汽车、光储、充电桩及AI等下游需求持续旺盛，带动头部衬底片、外延片厂商扩产并拉动上游设备订单。随着新能源汽车、光储充规模化验证完成及AI数据中心高压电源需求爆发，碳化硅从可选转向必选，有望突破成长天花板。
2025年第四季度以来，碳化硅行业出现了一个值得玩味的信号：新增晶圆产能的扩张节奏，明显放缓了。但另一边，需求端却像开了挂——汽车、光储、充电桩这三大主力应用市场，就没从高景气周期里下来过，对国产SiC MOSFET器件的胃口越来越大。更别提消费电子、AI这些新场景，需求集中爆发，加上半导体行业整体涨价预期，下游厂商纷纷囤货备库存。几股力量一叠加，碳化硅行业的景气度，就这么被硬生生推了上去。
往远了看，头部衬底片、外延片厂商已经开始新一轮扩产，这种动作直接给上游设备厂商甩过来一大波新订单。产业研究机构InSemi Research的高级分析师洪源等人判断，随着新能源汽车和光储充市场的规模化验证基本完成，再加上人工智能数据中心（AIDC）高压电源需求即将爆发，碳化硅俨然成了AI时代的“电力管家”兼“散热高手”。从“可选”到“必选”，这条路已经不可逆——碳化硅很可能就此突破自身的成长天花板，开启一条类似硅那样的成熟成长曲线。
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