信德新材：碳纤维制品在光纤等领域验证较顺利，已开始小批量供货

信德新材（301349）近日披露了一份投资者关系活动记录，显示公司在6月16日接待了天风证券、朱雀基金、淳厚基金和德邦基金等机构的调研。这次交流的核心话题，集中在其沥青基碳纤维制品业务的技术进展与市场布局上。

先梳理一下公司的业务构成。信德新材的主要产品包括负极包覆材料和沥青基碳纤维制品，副产品则是炭黑原料油和裂解萘馏分。而这次的调研焦点，明显落在了后者——沥青基碳纤维制品上。

**沥青基碳纤维制品的技术难点与工艺**

据公司介绍，这块业务主要由子公司大连信德新材料科技负责生产和对外销售。目前，碳纤维制品已进入光伏、光纤、半导体、热处理等多个领域，并且正陆续通过验证阶段。其中，光纤、光伏和热处理领域的验证进展相对顺利，已经开始了小批量供货。光纤领域甚至已有部分客户完成了验证。半导体领域的情况稍显特殊——因为对产品指标的要求更高，验证周期自然也更长，不过目前的进展还算顺利。

公司还提到，大连信德新材料科技2025年的营业收入为751.55万元，在整个公司营收中的占比仍然不高，说明这块业务尚处于起步爬坡阶段。

那么，这背后的技术难点到底在哪？

公司直言，“沥青基碳纤维相关产品的原料对其性能具有决定性作用”。这个原料是在高温包覆材料的基础上进一步改良制成的，而高温包覆材料本身已经具备一定的技术壁垒。碳纤维制品的生产并非易事——它需要在可纺沥青的基础上经过多道工序才能完成，而每一道工序都意味着要攻克一个技术难关。

具体来看，沥青基碳纤维保温硬毡的生产涉及四大核心工艺：

• 第一道：碳纤维可纺沥青的制成。这个工艺的难度可以对应到负极包覆材料产品系列中的高温负极包覆材料，但技术门槛更高。
• 第二道：将可纺沥青通过纺丝技术制成能进行针刺编织的碳纤维丝。
• 第三道：将碳纤维丝针刺制成软毡。这里有个难点——沥青基碳纤维丝的强度低于PAN基和黏胶基碳纤维，所以针刺成软毡的难度不言而喻。公司经过多年研发才逐步实现了技术突破。
• 第四道：沥青基碳纤维硬毡成型。主要存在两种工艺路线：一种是层压成型工艺，将软毡通过层压、固化、碳化、石墨化、纯化等步骤制成硬毡；另一种是湿法成型工艺，将短切沥青基碳纤维在水中分散成均匀浆料，再经过湿法成型、固化、碳化、石墨化、纯化等环节。

**热场领域：为什么是沥青基碳纤维的主战场？**

当被问及“沥青基碳纤维如何适配热场领域”时，信德新材给出了清晰的回应。

热场材料的核心要求无非三项：保温性能、纯度要求和抗氧化性——后者直接决定了使用寿命。而沥青基碳纤维的自身特点，恰恰能够满足这些需求。公司认为，沥青基碳纤维的综合性能最优，最适合应用于高端热场场景。因此，公司当前优先聚焦热场领域，并判断该领域未来需求规模可观——包括光纤、半导体、蓝宝石生产、光伏等需要高温工艺的领域，都离不开碳纤维隔热保温材料。

**硬毡替代软毡：行业趋势不可忽视**

说到热场保温材料，软毡和硬毡的优劣对比是个绕不开的话题。

公司指出，软毡更换时需要人工逐层缠绕，存在用料把控难度大、排布效果不稳定影响保温性能和安全性、更换效率低、人工成本高等一系列问题。相比之下，硬毡可以直接制成筒状或拼接模块，更换时直接安装即可，不仅效率更高，稳定性也更好。此外，软毡的抗氧化性不如硬毡，使用寿命自然更短。

基于这些分析，公司判断：热场保温材料主流使用硬毡，将成为行业不可逆转的发展趋势。