创15年最强增长！英特尔业绩指引双炸裂、达成10项长协，CEO警告：供应短缺将持续

美东时间7月23日美股盘后，英特尔交出了一份远超市场预期的二季度财报。这可不是小打小闹——公司实现了自2011年以来最快的收入增长，并且给出的业绩指引同样超出预期，堪称一记漂亮的“翻身仗”。

先看数据：二季度营收161亿美元，比市场预期的144.2亿美元高出不少。同比增速约25%，是一季度增速（7%）的3.6倍，创下2011年第三季度以来的新高。调整后每股收益42美分，直接翻倍打脸市场预期的21美分。

具体到业务板块，英特尔的传统强项——客户计算业务部门（CCG）二季度营收同比增长13%，达到89亿美元。这个增速放在过去几年算不错了，但真正让人眼前一亮的是数据中心与人工智能业务部门（DCAI）。该部门营收同比增长59%至63亿美元，增速是一季度22%的2.7倍，AI需求的强劲驱动可见一斑。

代工服务Intel Foundry也表现不俗，二季度营收同比增长31%至58亿美元，增速接近一季度16%的两倍。显然，英特尔在代工转型上正在加速。

业绩指引方面，英特尔预计三季度营收为158亿至168亿美元，比分析师预期的151亿美元高出近5%到11.6%；调整后每股收益38美分，也远超预期的27美分。这种“超预期+超指引”的组合，在当下半导体市场里并不多见。

与此同时，英特尔正在加大资本开支。2027年的资本支出将显著高于2026年，核心目标就是转型为其他公司的芯片制造商。CFO Da vid Zinsner在财报中提到，公司最新的制造工艺14A比旧技术在同一周期点领先。这背后是英特尔对自身制造能力的重新押注。

CEO陈立武在财报声明中强调：“AI正推动对算力前所未有的需求，英特尔有望在CPU核心业务、ASIC、先进封装以及庞大的晶圆代工网络等领域实现可持续增长。” 这话听着耳熟，但结合数据来看，确实有底气。

CFO Da ve Zinsner进一步解释，二季度业绩超预期主要归功于市场需求的强劲和执行力提升，其中工厂良率提高和生产周期缩短带来的出货量增长是关键。AI驱动的算力需求持续增强，为了支持产品和代工业务今明两年的预期增长，英特尔正在大幅增加对设备、洁净室空间及基板的投资。

在业绩电话会上，陈立武透露了一个重要信号：在可预见的未来，供应短缺将继续存在。Zinsner也直言，公司供应受限，数据中心客户的需求已经超过了其生产能力。换句话说，英特尔现在不是愁卖不出去，而是愁产能不够。

英特尔还透露，正在与客户就其服务器CPU达成长期协议——部分定价锁定，部分关注芯片数量，目前已经达成了10项长期协议。这种模式在内存领域越来越普遍，供应商试图在人工智能市场转向时保持当前的高定价和市场力量。

不过，投资者和潜在客户最关心的一个问题是：英特尔的代工厂究竟有哪些主要客户？目前英特尔并未披露。本周早些时候，Fortinet成为英特尔代工厂第一个被点名客户，但用的是较旧的制造技术来生产安全芯片。这显然还不够撑起市场对代工业务的想象空间。

数据公布后，前一交易日收跌2.33%的英特尔股价盘后一度上涨超11%。截至周四（7月23日）收盘，年初至今英特尔股价涨超170%，去年飙升84%——当时美国政府作为支持美国芯片制造业努力的一部分，收购了公司10%的股份。不过，随着全球存储芯片股震荡调整，英特尔股价近期也表现低迷，7月以来累计跌超28%。