中东风险升温美股指期货集体下跌！存储概念股盘前短线下挫，SK海力士跌近7%

7月22日，美股存储板块在盘前时段突然承压，SK海力士ADR跌幅一度扩大至6.7%，美光科技跌超4%，闪迪跌幅接近3.9%，西部数据也跌了4%以上。同时，纳斯达克100指数期货跌超1%，标普500指数期货跌0.45%，道琼斯指数期货跌0.3%。这一波下挫，显然与市场对存储前景的短期分化情绪有关。

但更值得关注的是，中东局势的再度升温正在搅动全球资产定价。据央视新闻，当地时间22日下午，巴林境内拉响防空警报，中东风险溢价快速攀升，欧洲天然气价格日内涨幅随即扩大至5.5%。而伊朗伊斯兰革命卫队也在当天发布声明称，其航空航天部队为回应美军袭击，再次猛烈打击了约旦境内的美军基地。声明中详细列出了袭击目标：费萨尔国王空军基地和哈桑王子空军基地遭到第一轮导弹和无人机打击，其中一座F-15战斗机整备机库被击中，一座无人机整备机库也遭攻击；8架尚未拆封、准备交付使用的MQ-9无人机被完全摧毁，另有2架已停放在停机坪的MQ-9无人机遭受严重损坏；随后对直升机机库的袭击又导致2架美军重型直升机重大损毁，对一处营房的打击造成多名美军人员死伤。这一系列事件，直接推高了市场对通胀反弹的担忧。

回到美股，周一市场的焦点其实在AI概念和半导体板块。此前持续的抛售潮在当天有所缓和，投资者屏息等待科技巨头财报，期待大型科技公司的业绩增长能为AI资本开支的可持续性提供支撑。通信服务板块周一领涨，但医疗、材料等多数板块下跌，三大股指最终集体收跌：道指跌0.59%，标普500指数跌0.19%，纳指微跌0.05%。

就在市场情绪摇摆之际，摩根士丹利分析师发布研报，给出了一个相当明确的判断：存储芯片供需紧张态势将持续至2028年，近期的回调反而是布局良机。经与多家数据中心采购方沟通后确认，存储短缺的强度没有任何减弱迹象。大摩估计，第三季度数据中心内存价格环比涨幅将至少达到25%，高于此前预期。分析师特别强调，当前存储周期完全由数据中心需求驱动，消费电子、PC及手机市场的需求分化仅构成短期扰动，并不改变核心逻辑。

从供给端来看，三大存储巨头——三星电子、SK海力士、美光科技——均在全力推行HBM4良率提升战略。HBM4将搭载于英伟达下半年推出的Vera Rubin等AI加速芯片中。目前三星HBM4良率已提升至约70%，美光也在同步推进良率改善与产能扩张。这一轮技术竞赛，直接关系到下一代AI芯片的性能和供给。

与此同时，台积电计划于2027年将先进及成熟制程芯片代工价格最高上调10%，这进一步强化了半导体行业的涨价预期。成本上升的传导链条，正在从晶圆代工延伸到整个产业链。

另外，英伟达持续加码AI基础设施。SEC文件披露，英伟达持有荷兰AI云服务商Nebius 9.3%的股权。这一动向表明，AI基础设施投资的持续性并未因短期市场波动而动摇，头部玩家仍在用真金白银押注未来。