300亿名创优品，又一次得罪“金主妈妈”

一波未平，一波又起。市值超300亿港元的名创优品，最近又摊上事了。 事情是这样的。博主“阿磊日记”最近接了个名创优品家纺记忆棉薄垫的带货推广。为了突出产品“轻薄”的特点，博主在视频里设计了一个相当离谱的情节：家里装修完，地板居然能头盔到楼下女住户的卧室。 视频一发，立刻翻了车。网友们的反应出奇一致——这哪里是带货，分明是把头盔女性隐私当成了娱乐素材来博眼球。 随着舆论持续发酵，7月13日，名创优品旗下的子公司名创优选不得不站出来发致歉信，承认自己审核工作没做到位，并向公众道歉。 有意思的是，女性消费者恰恰是名创优品最重要的“基本盘”。《商学院杂志》2024年的一篇文章就提到，名创优品国内女性消费者占比约80%，海外也高达70%到80%。公司内部，女性员工占比超过65%，管理层中女性比例也达到了55%。 可就是这样一个天天把“她力量”挂在嘴边的品牌，却不止一次地“冒犯”自己的核心客群。往前推一个月，名创优品还因为湿厕纸包装上写“姨妈期”而不是“生理期”，被消费者吐槽“明明受众是女性，却连月经的名字都不敢好好写”。 从业绩角度来看，名创优品今年一季度的表现确实亮眼：单季营收56.88亿元，同比增长28.49%；归母净利润12.51亿元，同比暴增200.41%。不过，毛利率却出现了0.9个百分点的下滑，公司解释说是高毛利的海外业务收入占比下降所致。 更有意思的一个细节是，在不久前发布的《2026新财富500创富榜》中，创始人叶国富以262.1亿元的财富登榜，但身家较去年缩水了74.9亿元。

合作博主推广视频“翻车”，名创优品子公司致歉

7月上旬，博主“阿磊日记”发布了一条为名创优品家纺记忆棉薄垫拍摄的带货短视频。为了突出产品“轻薄”的特性，视频里设计了“家里地面装修完成后，可以通过地板缝隙头盔到楼下女住户卧室”的情节。 据光明日报报道，该视频发布后迅速遭到大量网友抵制，网友质疑其将偷拍、窥探女性隐私当作娱乐素材来博取流量。不少女性消费者公开发声，谴责相关内容漠视女性人身安全、美化头盔行为，触碰社会公序良俗底线，要求品牌下架视频并追责。 7月13日，名创优选科技（广州）有限公司发布致歉信，承认因审核工作疏忽，导致合作博主发布的推广视频中间出现不当内容，并向广大消费者及粉丝致歉。 信中表示，公司已第一时间全面排查，并严肃处理相关责任人。同时，名创优选还公布了四项整改措施：立即终止合作、升级内容审核机制、完善达人合作管理、落实内部整改复盘。 天眼查信息显示，名创优选科技（广州）有限公司成立于2017年，由名创优品（广州）有限责任公司全资控股。 这并非名创优品近期遭遇的唯一一场舆论风波。今年6月，名创优品还被曝出“非会员不能买单”的问题。官方客服回应称，只有购买盲盒等联名限购商品才需要注册会员，但据九派新闻报道，不少消费者反映，即便购买的是普通日用品，也同样遭遇了需要注册会员才能结账的“门槛”。

标榜“她力量”，却不止一次“冒犯”女性客群？

在此次舆情中被“得罪”的女性消费者，其实是名创优品颇为重要的“财神爷”。 商学院杂志2024年的文章提到，名创优品的核心客群没有改变，海外仍定位为年轻、女性、潮流的消费群体。彼时，女性消费者国内占比约80%，海外大概在70%～80%。 蜂鸟观察去年12月发布的报告也指出，名创优品用户中30%为家庭主妇，购买品类集中在日用品和IP联名文具。报告中还提到，潮玩业态的主力客群为15-35岁Z世代及年轻女性，消费动机以情感价值和社交货币为主。例如，泡泡玛特用户中70%为女性，40%为学生群体。而名创优品旗下潮玩品牌TOP TOY的客群，和泡泡玛特有着90%的重合度。 除了女性消费者，女性员工也是名创优品的坚实后盾。名创优品发布的《2025年环境、社会及管治报告》显示，截至2025年末，公司共拥有雇员8329人，其中女性雇员占比约65.3%。管理层中，女性雇员的占比也高达55%，女性董事占比则为25%。 据南方日报报道，截至今年3月，名创优品中国总部女性员工占比超66%，一线门店体系的女性员工比例更是高达80%。换言之，女性成为了公司门店运营、用户服务的核心力量。名创优品集团副总裁兼首席人力官黄锐萍也曾直言，名创优品的IP爆款背后，其实是“她力量”的集中爆发，“她们不仅是执行者，更是创意源头、决策核心。” 然而，标榜“她力量”的名创优品，却不止一次地“冒犯”女性消费者。今年6月，名创优品因在湿厕纸包装使用“姨妈期”代替女性“生理期”，引起不少女性消费者的不满。有网友留言称，“搞不懂，明明是一个受众群体女性居多的品牌，竟然会用‘姨妈’代替月经。”还有网友表示，“生理期才是它的名字，请把姨妈还给姨妈。” 对于上述争议，名创优品客服回复称，需要时间核实，已做好相关记录，后续将上报给相关部门进行核实与跟进。

一季度营收净利双增，毛利率有所下滑

尽管此番与博主合作的推广视频引发不小的争议，但相关负面舆情似乎并未对名创优品的股价造成较大影响。7月13日，名创优品港股股价小幅下滑2.61%。之后的三天，股价连续三日上涨。截至7月16日收盘，名创优品报25.32港元/股，总市值约313.7亿港元。 今年6月，名创优品旗下首个原创艺术家IP“YOYO”迎来关键突破，其全系列产品在中国市场单月销售额突破1亿元。自去年6月推出以来，该原创IP系列产品已陆续进入全球53个国家地区，成为最快实现规模化出海的中国原创IP产品之一。 从基本面来看，名创优品一季度的成绩单确实亮眼。财报显示，今年第一季度，公司实现营收56.88亿元，同比增长28.49%；录得归母净利润12.51亿元，同比增长200.41%。 分品牌来看，名创优品品牌单季录得收入51.73亿元，同比增长26.6%。其中，得益于高个位数的同店销售增长，该品牌在中国内地的收入增长29.6%。同期，该品牌海外市场收入增长21.9%，主要系低个位数的同店销售增长。而名创优品品牌海外收入占比，则从去年同期的39%下降至37.5%。 今年第一季度，TOP TOY品牌为公司贡献收入5.15亿元，同比增长51.4%，延续了其在潮玩行业的强劲增长势头。 不过，在营收稳步增长的同时，名创优品的毛利率却有所下降。财报显示，公司一季度的毛利率为43.3%，同比下降0.9个百分点。名创优品解释称，毛利率下滑是由于名创优品品牌中毛利率较高的海外业务的收入占比有所下降等因素。 在一季度业绩说明会上，名创优品管理层对实现全年目标充满信心，公司预计2026年全年收入将实现高双位数增长，全球计划新增门店510-550家。 财报显示，截至第一季度末，名创优品共有门店8565家，同比净增797家，较年初净增80家。其中，MINISO品牌门店总数达8210家，同比增加722家，较年初增加59家；TOP TOY品牌门店总数达355家，同比增加75家，较年初增加21家。名创优品还透露，在过去12个月里，超半数以上的名创优品新店落地海外市场。 有关名创优品的后续发展，雷达财经将持续关注。