小摩：重申宁德时代“增持”评级，投资者应聚焦其结构性优势

宁德时代曾毓群指出，2030年前固态电池实现百万级装车可能性很小。他强调全固态电解质定义，当前技术成熟度仅4级，多数产品实为固液混合。2027年有望小批量生产，但成本难题仍待突破。

赛力斯董事长张兴海指出，问界“五高”标准离不开高端供应链，尤其宁德时代电池与华为乾崑智驾是关键。目前问界全系搭载宁德时代电池，累计交付111万台实现零自燃，双方在超级工厂内采用“厂中厂”模式深度合作，产线级战略绑定。

艾伦·麦克阿瑟基金会联合宁德时代、宝马、雷诺、沃尔沃、小米等企业发起全球能源循环经济联盟，同步启动《电池可循环设计指南》开发，围绕电池状态、回收责任等建立统一评价依据，涵盖易拆解、可维修至材料回收等环节，计划2027年发布。宁德时代还与章鱼能源合资建设欧洲重卡换电网络。

宁德时代发布天行Ⅱ轻商超充版电池，为物流行业唯一峰值8C超充产品，6分48秒充至80%SOC，8分56秒充满。电池质保10年/100万公里，内阻低、发热少，-20℃充电仅多耗时2分30秒。同步推出超换一体站，计划年内落地4000座覆盖近190城。

某品牌新能源车电池出现质量问题，4S店要求车主自行联系电池厂家宁德时代，并提供补偿要求车主撤销投诉，事后却称其“贪得无厌”。根据《产品质量法》，销售者应承担修理、更换、退货等三包责任，4S店甩锅行为违反法规，车主坚持退车退款。

高盛首予宁德时代“买入”评级，H股目标价946港元，看好储能系统整合潜力。预测储能整合占比从2025年33%升至2030年66%，毛利率提升至30%，单位毛利达200元。电动车电池市场份额预计从46%升至50%。宁德时代正从电池制造商向能源系统服务商转型。

宁德时代推出骁遥双核电池，采用双核架构与自生成负极技术，实现“电电增程”。钠新电池能量密度175Wh/kg，支持5C快充，零下40℃保持90%电量。自生成负极技术使体积能量密度提升60%。2026年攻克量产难题，钠新电池将规模化量产。

宁德时代与泸州公交集团签署战略合作框架协议，涵盖退役电池梯次回收、后市场“宁家服务”、车网互动技术及低空经济物流载人场景拓展，旨在推动绿色能源与智慧交通深度融合。

宁德时代不到两个月内再次领投贝塔聚变数亿元融资。后者主攻脉冲型场反应位形可控核聚变商业化，核心团队来自国内顶尖科研院所，具备从研发到工程的全链条技术能力。

芯迈半导体目前第三次更新招股书，冲刺港交所上市，年营收近20亿元，但亏损达2.78亿元，主营业务为功率半导体及电源管理解决方案。小米基金、高瓴、宁德时代等知名机构为其股东，公司现金流较为充裕。