机构：康宁首次亮相光互连组件玻璃桥，相关设备厂商有望在CPO产业化过程中率先受益

6月29日，华源证券的新研报里提到一个值得关注的点：康宁拿出了新一代玻璃基光互连组件GlassBridge。这玩意儿的出现，意味着CPO高密度光连接方案又往前推了一步。

具体来说，6月24日康宁首次公开了这项技术。它的核心思路很直接——在玻璃内部通过晶圆级离子交换工艺做出光波导，从而连接光纤和光芯片，目标是把耦合损耗控制在2dB以内。过去用传统的FAU方案，光纤数量一多，组装就变得极其复杂，规模化难度也随之上升。而GlassBridge的出现，相当于提供了一条补充路线：基于晶圆工艺、支持被动对准、还能可拆卸集成。从产业视角看，这款产品短期内更多是技术储备和路线补充，但背后释放出的关键信息是——高密度光I/O对封装集成、对准装配和测试验证的要求正在加速提升。换句话说，相关设备厂商很可能在CPO的产业化进程中率先吃到红利。

另一边，机器人赛道也在快速升温。6月23日，智元机器人在龙旗科技工厂搞了一场为期6天的产线直播作业。相比4月份，任务范围从单工站单机作业扩展到了全工段多机协同，成功率更是从99.5%以上直接拉到了99.99%。这可不是小进步。紧接着，6月24日，银河通用与宁家服务签了全球战略合作协议，Galbot S1已经在宁德时代的电池工厂自主作业了三个月，实现了近百台的规模化部署。6月25日，Figure在宝马工厂开始部署Figure03，而就在5月的包裹分拣直播中，Figure03的任务平均速度只比人类慢了0.04秒。这些案例叠加在一起，释放出一个信号：具身智能机器人正在适配柔性制造架构，未来有望精准满足个性化产品和产品变体的需求。

后续几个重要时间节点值得盯紧：2026年年中，特斯拉预计推出Optimus V3；2026年7月，特斯拉预计举行2026年Q2电话会；2026年7-8月，特斯拉Optimus预计开始生产。

回到设备端。目前800G/1.6T可插拔光模块依然是扩产主线，传统测试、耦合、贴片设备的需求会持续被拉动。而CPO的演进，则会进一步把设备价值量从模块级封测推向硅光晶圆、光引擎、FAU耦合和系统级测试。

具体来看，测试和耦合设备值得重点关注。测试方面，涉及联讯仪器、华兴源创、日联科技、华盛昌、鼎阳科技、普源精电、优利德等；耦合方面，科瑞技术、罗博特科、博众精工都是核心玩家。高精度贴片、AOI和自动化组装设备同样不能忽视，贴片方向关注科瑞技术、凯格精机、博众精工；AOI检测则看奥特维、快克智能、智立方、天准科技。

机器人这边，人形机器人产业大概率会从小批量验证步入“1到10”的新阶段。上游零部件凭借成本优势有望优先受益，尤其是一些高价值量且确定性较强的环节：关节模组和结构件方面，长盈精密、拓普集团、星宇股份、新泉股份值得留意；丝杠方向有恒立液压、浙江荣泰、五洲新春、北特科技、震裕科技；减速器领域则是绿的谐波、科达利、双环传动、斯菱智驱。技术迭代和格局更替的领域也有看点，比如电机方向的鸣志电器、兆威机电、德昌电机控股、恒帅股份、步科股份、伟创电气、峰岹科技、亚普股份、田中精机；传感器领域有安培龙、奥比中光、福莱新材、日盈电子、晶华新材；新材料和新工艺方面，福赛科技、恒勃股份、统联精密、唯科科技都值得跟踪。

主机厂方面，放量加速叠加资本化进程，估值有望得到充分定价。IPO定价重估方面，上纬新材、锋龙股份、胜通能源、优必选、卧安机器人值得关注；宇树科技产业链上，美湖股份、中大力德、长盛轴承、品茗科技、模塑科技、首开股份也有潜力。

最后，风险提示不能忘：技术路径变化、客户验证周期长的风险；人形机器人进展不及预期；竞争恶化风险；销售不及预期风险；产业政策风险。这些都需要持续跟踪。