苹果盘后大跌6.43% 业绩指引不及预期

苹果盘后股价大跌6.43%，报312美元——这跌幅背后，是一份看似不错、实则隐忧重重的财报。先说几个核心数据：截至2026年6月27日的第三财季，苹果营收同比增长约16%至1094.2亿美元，略高于分析师预期；每股收益同比增长约29%至2.02美元，较预期高近7%。首席财务官Kevan Parekh也强调，当季EPS和运营现金流均创下公司史上同期新高。但资本市场的反应往往更关注未来，而非过去。

分业务来看，硬件产品整体表现强于预期。Mac收入较分析师预期高约20%，iPhone收入同比增长近22%，也略高于预期。但iPad收入较预期低了约10%，可穿戴设备基本持平。有意思的是，硬件里最亮眼的Mac，反而在整体营收占比中不算最大。

更值得警惕的是服务业务——这个贡献苹果近三成营收的板块，当季营收同比增长12%至307.4亿美元，比分析师预期低了近2%。增速较前一财季的16%明显放缓，而且环比还下降了近0.8%，结束了持续三年多来每季创服务收入新高之势。服务业务一直被视作苹果的“稳定器”和“增长引擎”，如今增速放缓，难免让人担忧。

地区市场方面，最受关注的大中华区录得营收188.2亿美元，比分析师预期低了近4%，同比增长22%，但并未像市场预期的那样增速大致持平前一财季，反而有所放缓。中国市场历来是苹果的“胜负手”，这一表现显然没让投资者满意。

真正让市场恐慌的，是苹果对未来的展望。首席财务官Kevan Parekh预计，截至9月的第四财季营收增速为9%至11%，这比市场预期的12.1%差了不小一截。毛利率则预计在47%至48%之间。当指引不及预期，再好看的历史数据也挡不住抛售。