SENASIC琻捷开启招股：募资10亿6月17日上市欣旺达与保隆汽车加持

琻捷电子科技（江苏）股份有限公司，股票代码“06675”，今天正式启动了招股程序。根据计划，这家公司将在2026年6月17日登陆港交所。先梳理几个关键信息：发行价定为18.36港元，全球发售5340.7万股，预计募资总额接近9.81亿港元。

这次上市的基石投资者阵容相当多元，包括了欣旺达香港、隆威香港、Oakwise、Tembusu、阎焱、雾凇、Thalassa Capital、Chample，以及Libra Fixed Income One SP。它们合计认购了2.83亿港元，占此次发行规模的28.86%。

具体来看，欣旺达香港是A股公司欣旺达电子的全资子公司——主业是锂离子电池——这次认购了4000万港元。隆威香港则认购了2351万港元，由A股公司保隆汽车控制，专注于汽车及零部件产业链。Oakwise认购金额最高，达7358万港元，其最终实益拥有人是国轩高科。其余投资者，Tembusu、阎焱、雾凇各认购1567万港元，Thalassa Capital认购4930万港元，Chample和Libra Fixed Income One SP分别出资3000万和2000万港元。

一旦顺利挂牌，这意味着SENASIC琻捷将成为港股市场上第一家真正意义上的Physical AI端侧感算芯片领域的上市公司。

宁德时代系三次加持

公司成立于2015年，定位为无线传感SoC领域的企业，一直专注于高性能车规芯片的研发、设计与销售。从高管团队来看，管理层兼具深厚的技术背景和丰富的产业经验：董事长兼CEO李梦雄是知名传感芯片设计者，有20年行业积累；副总裁李曙光曾在高通主导高速电路设计；总裁朱守腾在汽车电子市场有15年以上经验；技术总监温立、研发总监陈诚也都是各自方向上的行家。首席财务官许雅蕾女士则拥有君联资本及SK海力士相关的投资与财务背景。

值得注意的一点：截止目前，SENASIC琻捷是中国唯一一家获得宁德时代系晨道资本连续三轮投资的芯片企业。市场分析认为，这种持续加注并非偶然，晨道资本的投资逻辑始终围绕宁德时代的产业链展开，聚焦于那些能为核心业务提供支撑、巩固行业龙头地位的关键企业。

构建三大增长曲线，乘势物理AI锚定“端侧执行”

公司英文名称“SENASIC”本身就是一大信号：Sensor（传感）+ ASIC（专用集成电路）的组合，直接点明了其核心技术底座。行业里熟知SENASIC琻捷，大多是从TPMS（胎压监测芯片）开始的。但胎压芯片只是起点。

从宏观趋势来看，AI的发展逻辑正在经历重要转变。过去行业集中精力突破云端中心算力，而现在，端侧智能成了核心瓶颈。无论是机器人的环境感知与运动执行，还是智能设备的实时交互，都依赖端侧完成。端侧智能的四大优势——低时延、低功耗、高实时性、强隐私性，推动行业从“云端主导”加速迈向“端侧执行”。

落地到企业层面，SENASIC琻捷的战略路径很清晰：从智能轮胎芯片，到智能电池芯片、储能，再到机器人，始终基于同一套端侧智能技术平台，向多场景延伸。目前已经构建起三大增长曲线：第一曲线是智能轮胎芯片，业务稳定成熟；第二曲线是智能电芯芯片，这是当前增速最快的核心业务；第三曲线是智能通用传感芯片，正在持续深化落地。

理解这一点很重要：SENASIC琻捷的本质，是一家依托端侧智能平台能力的通用芯片公司，而不是单一应用场景的零部件厂商。

年营收4.8亿，智能电芯芯片增速最快

招股书披露的数据显示，SENASIC琻捷2023年、2024年、2025年营收分别为2.23亿元、3.48亿元、4.78亿元；毛利从3715万元增长到1.34亿元，毛利率从16.6%提升至28%。增长趋势清晰。

其中，增速最快的是智能电芯芯片业务。2025年，该业务收入达到6694万元，相比2024年的4274万元增长了56.6%。智能通用传感芯片收入从8912万增至1.15亿元，增幅28.6%。而作为基础的智能轮胎芯片收入，也从2.09亿元增长39.6%至2.91亿元。

根据弗若斯特沙利文的预测，2027年到2030年，全球智能电芯市场的年复合增长率将超过400%，这个数字本身就说明了赛道潜力。

当前电芯监测面临一个重要痛点：电芯容量从280Ah跃升至600Ah以上的趋势下，传统BMS（电池管理系统）难以精确管理单颗高价值电芯。SENASIC琻捷的应对方案是wBMS（无线电池管理解决方案）。其研发的储能用传感器芯片，能够实现对储能电池的实时监测与高效管理，契合行业对安全性的迫切需求。这套系统将传统的Pack级被动监测升级为电芯级主动管理，每一颗电芯都能建立数字护照，支持全生命周期追溯与资产化运营。应用场景覆盖储能、电动重卡、长续航乘用车等。

可以预见的是，智能电芯芯片业务的高速增长与海外拓展，将进一步打开SENASIC琻捷的收入天花板，增量空间正在有序展开。