腾讯，最新业绩出炉！二季度资本开支大增176%

8月12日，腾讯控股（00700.HK）发布2026年上半年未经审核中期业绩，延续稳健增长态势，AI技术及应用正加速转化为业绩动能。

财报显示，腾讯第二季度实现营收2047.85亿元，同比增长11%；非国际财务报告准则本公司权益持有人应占盈利684.15亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品（以混元Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及微信内AI智能体小微为主）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润同比增长19%，达到861亿元。

AI投入全面加码，资本开支单季达528亿元

财报显示，上半年腾讯实现营业收入4012.43亿元，同比增长10%；非国际财务报告准则下，本公司权益持有人应占盈利1363.2亿元，同比增长10%。

2026年是腾讯AI战略从投入期迈向商业转化的关键一年。上半年腾讯研发开支达498.2亿元，同比增长27%，其中第二季度研发开支273亿元，同比增长35%，主要用于支持Hy（混元）模型升级、微信AI举措以及各产品与服务的AI能力建设。

从资本开支来看，腾讯上半年合计投入847.2亿元，其中第二季度就达到528亿元，环比提升65%，同比大增176%。这笔钱主要投向IT基础设施，包括AI算力采购，以及数据中心等关键领域。受资本开支付款593亿元和2025年度股息支付416亿元影响，腾讯在二季度末的净现金降至581.91亿元，低于3月末的1468.60亿元。现金流方面，二季度录得负自由现金流138亿元；如果把算力采购预付款剔除，自由现金流则为376亿元。

腾讯董事会主席马化腾在财报中表示，公司正在智能、应用与基础设施三个层面构建一个全新的AI赋能的腾讯，并已取得显著进展。

在智能层，腾讯于2026年7月发布Hy3正式版，性能较Hy3 preview大幅提升，显著优于大部分同尺寸模型。按OpenRouter的token消耗量计，Hy3自推出以来持续位列全球前三。

在应用层，AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现突破性用户增长。

在基础设施层面，腾讯大幅增加算力采购，为模型升级及应用推理需求提供支撑。

AI赋能之下，三大业务全线增长

在AI深度赋能下，腾讯三大核心业务板块均实现同比增长。

增值服务业务上半年收入1945.24亿元，同比增长6%。第二季度收入984.14亿元，同比增长8%，其中本土市场游戏收入473亿元，同比增长17%，得益于《三角洲行动》《无畏契约》《无畏契约：源能行动》及《洛克王国：世界》的贡献。在国际市场上，Miniclip获得突破性成功，《Arrows - Puzzle Escape》成为第二季度全球下载量最高的手游，带来强劲的应用内广告收入。

上半年，营销服务业务实现收入817.36亿元，同比增长21%；仅看第二季度，收入达到435.65亿元，同比增长22%。这部分增长并非偶然，核心推动力主要来自几方面：一是持续优化AI驱动的广告推荐模型，二是升级智能投放产品矩阵腾讯营销AIM+，三是进一步打通并强化微信生态系统的闭环营销能力。结果也很直接——小游戏、微信小店等微信整合服务，在广告投放上变得更高效了。

金融科技及企业服务业务上半年收入1201.71亿元，同比增长9%，第二季度收入602.86亿元，同比增长9%。金融科技服务收入增长主要得益于商业支付、理财及消费贷款服务收入增加；企业服务收入增长受云服务收入驱动，得益于AI相关服务需求上升、持续拓展国际市场及更有利的定价环境。

此外，丰富的AI能力持续激活微信生态。截至上半年，微信及WeChat合并月活跃账户数达14.39亿，同比增长2%，环比增长0.5%。视频号第二季度总用户使用时长同比增长超20%。小程序境外服务进一步扩展，东南亚地区月度交易笔数同比增长160%。

在回购方面，上半年腾讯以约244亿港元回购5031.11万股股份并全部注销，旨在长远提高股东价值。

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">排版：刘珺宇

校对：祝甜婷