里昂：看好2027年云端超大型业者资本支出，重申SK海力士“高度确信跑赢大市”评级

7月21日，里昂证券发布了一份报告，引发了不少讨论。核心矛盾在于：尽管阿斯麦和台积电交出了极为亮眼的2026年第二季度财报，给出了乐观的业绩指引，但全球半导体股票依然承压——市场似乎并不买账。问题出在哪里？

报告对2027年云端超大型企业的资本支出保持高度看好，认为该行预测的31%增长率（达到1.1万亿美元）仍有上行空间。说白了，巨头们还没停手，甚至可能加码。更值得关注的是，AI模型之间的竞争正在加剧——这听起来像是内卷，但从历史经验来看，模型效率的提升与成本的下降，最终会推动AI更广泛的采用，并扩展其应用场景。这恰恰是长期需求的利好信号。

具体到个股，里昂重申对SK海力士（韩股）的“高度确信跑赢大市”评级，目标价370万韩元；同时维持三星电子及美光科技“跑赢大市”评级，目标价分别为54万韩元和1700美元。这些判断背后，是对存储芯片在AI浪潮中核心地位的持续押注。