伯恩斯坦：预计SK海力士第二季度DRAM毛利率将达到90.9%

7月6日，投资研究机构Bernstein发布了一组令人侧目的数据——SK海力士今年第二季度DRAM的毛利率预计将达到90.9%，第三季度更是有望攀升至92%。这意味着什么？在半导体周期里，这种数字通常只有在景气巅峰时才看得到。而驱动这一暴涨的核心动力，正是HBM（高带宽存储器）的强劲需求。

在HBM这个细分赛道上，SK海力士占据了大约60%的市场份额，而且它还是英伟达的主要供应商。换句话说，AI算力狂潮所催生的高端存储需求，几乎直接转化成了这家韩系巨头的利润引擎。值得一提的是，在全球制造业与科技史上，除了软件和平台型轻资产企业外，极少有实体硬件制造商能把毛利率推到90%以上的绝对高位。这放在任何一个工业门类里，都是教科书般的案例。